>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：鉛價下跌之際，下游采購積極性有所回升-260317
| 上傳日期： |
2026/3/17 |
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| 1586KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
現(xiàn)貨方面：2026-03-16，LME鉛現(xiàn)貨升水為-47.55美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日變化-200元/噸至16225元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化0元/噸至-15.00元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化-175元/噸至16300元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化-225元/噸至16200元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化-250元/噸至16225元/噸。鉛精廢價差較前一交易日變化0元/噸至25元/噸，廢電動車電池較前一交易日變化0元/噸至9925元/噸，廢白殼較前一交易日變化-25元/噸至10000元/噸，廢黑殼較前一交易日變化-25元/噸至10225元/噸。
期貨方面：2026-03-16，滬鉛主力合約開于16550元/噸，收于16315元/噸，較前一交易日變化-240元/噸，全天交易日成交74012手，較前一交易日變化28081手，全天交易日持倉66049手，手較前一交易日變化2368手，日內(nèi)價格震蕩，最高點達到16565元/噸，最低點達到16195元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于16450元/噸，收于16405元/噸，較昨日午后收盤上漲0.24%。
據(jù)SMM訊，昨日SMM1#鉛價較前一個交易日下跌200元/噸。河南地區(qū)鉛冶煉廠低價惜售，或是以長單出貨為主，或是報價轉(zhuǎn)為對SMM1#鉛均價升水；貿(mào)易商報價對滬鉛2604合約貼水150-50元/噸出廠，盤初大貼水貨成交較好，后貼水收窄成交轉(zhuǎn)弱；湖南地區(qū)鉛冶煉廠挺價出貨，報價對SMM1#鉛均價升水50-80元/噸出廠；貿(mào)易商報價對滬鉛2604合約貼水50元/噸出廠。近期鉛蓄電池企業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)，原料采購以按需為主，昨日鉛價大幅下跌后部分企業(yè)逢低接貨，詢價積極性較上周五上升，現(xiàn)貨市場成交地域性好轉(zhuǎn)。
庫存方面：2026-03-16，SMM鉛錠庫存總量為7.8萬噸，較上周同期變化0.15萬噸。截止3月16日，LME鉛庫存為284575噸，較上一交易日變化75噸。
策略
絕對價格：謹慎偏多
鉛市場多空因素交織，滬鉛主力合約偏弱震蕩。供應(yīng)端，原生鉛復(fù)產(chǎn)推進、再生鉛虧損減產(chǎn)，進口鉛到港增多；需求端，蓄電池開工回升但終端消費復(fù)蘇乏力，社會庫存持續(xù)累增至7.65萬噸。短期交割壓力與進口沖擊壓制鉛價，但再生鉛成本支撐漸顯，待利空出盡后關(guān)注止跌可能。操作上可在16500元/噸下方至接近16850元/噸的區(qū)間分別進行逢低買入以及賣出套保，不過未來倘若觀測到下周有色板塊集體去庫，則建議以逢低買入套保為主。
風(fēng)險
需求恢復(fù)持續(xù)不及預(yù)期
流動性踩踏風(fēng)險
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