>> 國海證券-流動性周報3月第3期：社融同比增速持平，中證A500持續(xù)凈流出-260317
| 上傳日期： |
2026/3/18 |
大?。?/td>
| 2765KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
趙陽 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
投資要點:
1.本周（2026/03/09-2026/03/13，下同）宏觀資金面均衡偏松，央行通過公開市場操作開展逆回購凈回籠1011億元，開展5000億元6個月買斷式逆回購操作。資金價格方面，短端利率、長端利率均有所上行，期限利差有所走闊。2026年2月社融規(guī)模增量大幅回落至23792億元，存量同比增長8.2%，較1月增速持平。具體看，2月社會融資規(guī)模增量環(huán)比大幅下降主要由新增人民幣貸款環(huán)比大幅縮量所致，非標(biāo)融資環(huán)比亦由正轉(zhuǎn)負(fù)。2026年2月相較1月，M1同比回升、M2同比持平，M1同比增長5.9%，M2同比增長9%。
2.股市資金供給端呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，權(quán)益基金發(fā)行明顯回暖，杠桿資金參與有所回升，ETF合計凈流入由正轉(zhuǎn)負(fù)。融資凈流入較多的行業(yè)為電力設(shè)備、計算機等，融資凈流出較多的行業(yè)為有色金屬、國防軍工等。股票ETF凈流出76.38億元，寬基ETF凈流入的指數(shù)有科創(chuàng)50、上證指數(shù)等，凈流出較多的有中證A500、滬深300等；行業(yè)主題ETF凈流入較多的指數(shù)為電網(wǎng)設(shè)備主題、電力指數(shù)等，凈流出較多的指數(shù)為國證油氣、油氣資源等；策略風(fēng)格ETF凈流入較多的指數(shù)為自由現(xiàn)金流，凈流出較多的指數(shù)為紅利指數(shù)。此外，中證A500連續(xù)3周凈流出，上周(2026/03/02-2026/03/06，下同)凈流出46.94億元，上上周(2026/02/23-2026/02/27，下同)凈流出51.79億元。
3.股市資金需求端呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化。股權(quán)融資規(guī)模下行至28.05億元，限售解禁規(guī)?；厣?62.4億元，產(chǎn)業(yè)資本減持下降至85.19億元。
風(fēng)險提示：歷史數(shù)據(jù)僅供參考，樣本代表性不足的風(fēng)險，數(shù)據(jù)處理統(tǒng)計方法可能存在誤差，基于主觀認(rèn)知劃分產(chǎn)生的偏差，外部環(huán)境變化影響結(jié)論適用性，指標(biāo)選取不全面風(fēng)險。
|
|
