>> 招銀國際-招財日報：每日投資策略-260319
| 上傳日期： |
2026/3/19 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
招銀國際 |
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全球市場觀察
3月18日A股午后v型反轉(zhuǎn)，上證綜指漲0.32%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.02%。AI算力、存儲、半導體鏈條明顯走強。港股表現(xiàn)相對溫和，恒生指數(shù)漲0.61%，恒生科技指數(shù)漲0.01%，南向資金當日凈買入12.17億港元，主要加倉阿里巴巴與小米。半導體、耐用消費和軟件服務走強，傳媒、醫(yī)療設備和汽車等走弱。宏觀方面，特朗普可能推遲訪華。離岸人民幣匯率弱勢整理，紐約尾盤收于6.9附近。
美股三大指數(shù)全線下跌，標普500跌1.36%，道指跌1.63%，納指跌1.46%?？萍计呔揞^指數(shù)跌1.47%，主要板塊普跌，可選消費、必選消費和原材料領跌。美聯(lián)儲如期按兵不動，但上調(diào)了今明兩年通脹預期。鮑威爾在記者會上釋放強烈鷹派信號，稱在未見通脹進一步改善前不會降息，并首次提及“下一步可能加息”的討論，導致交易員將今年降息概率下調(diào)至僅50%。存儲巨頭美光雖發(fā)布亮眼指引但股價盤后重挫6%，反映出宏觀逆風下市場對AI硬件的高估值及高資本開支更為謹慎。
10年期美債收益率上行6.65bp至4.2650%，2年期上行9.93bp至3.7729%；美元指數(shù)漲0.72%至100.04。美國滯漲風險加大，2月PPI同比增長3.4%，核心PPI同比增長3.9%，均高于預期；同時美聯(lián)儲最新預測將今年通脹預期上調(diào)至2.7%。市場已將“年內(nèi)不降息”的概率顯著上修，高油價與更強通脹正在迫使美聯(lián)儲保持更久的限制性立場。
日股延續(xù)反彈，油價暫時回落推動風險偏好修復。伊朗南帕斯氣田遇襲，地緣風險重新升溫，泛歐STOXX 600收跌0.70%，板塊上必需消費與醫(yī)療保健領跌，銀行相對抗跌。市場開始重新交易“油價回升→輸入性通脹→央行更難轉(zhuǎn)鴿”的鏈條。
伊朗能源設施遇襲推動油氣大漲，布倫特5月原油收漲3.83%至107.38美元/桶，天然氣同步上行，市場重新計入更高的中東供應中斷風險。高利率預期與流動性收緊壓制貴金屬表現(xiàn)，現(xiàn)貨黃金跌3.67%至4822.05美元/盎司、白銀跌4.9%。比特幣跌約4.6%至7.1萬美元附近，傳統(tǒng)避險與高波動資產(chǎn)一并被拋售
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