>> 華泰期貨-FICC日報：地緣局勢變化，股指探底回升-260319
| 上傳日期： |
2026/3/19 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔡劭立,高聰,汪雅航 |
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市場分析
美聯(lián)儲按兵不動。宏觀方面，外交部發(fā)言人3月18日主持例行記者會，在回答有關中美高層交往的問題時表示，元首外交對中美關系發(fā)揮著不可替代的戰(zhàn)略引領作用，中美雙方將繼續(xù)就特朗普總統(tǒng)訪華事保持溝通。地緣方面，伊朗最大的天然氣田——南帕爾斯氣田和阿薩盧耶部分石油化工設施遭美國和以色列襲擊，這是伊朗上游油氣設施首次成為攻擊目標。海外方面，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在3.50%-3.75%不變，連續(xù)第二次“按兵不動”，符合市場預期。點陣圖顯示2026-2027年僅各降息1次，降息路徑更加保守，凸顯美聯(lián)儲在多重風險下的謹慎觀望立場。鮑威爾表示，若通脹無進展，將不會降息。絕大多數(shù)人不認為加息是基本預期，但下一步行動是加息的可能性確實被提及。
指數(shù)探底回升?，F(xiàn)貨市場，A股三大指數(shù)探底回升，上證指數(shù)漲0.32%收于4062.98點，創(chuàng)業(yè)板指漲2.02%。行業(yè)方面，板塊指數(shù)漲多跌少，通信、計算機、電子行業(yè)漲幅超2%，石油石化、房地產、食品飲料行業(yè)跌幅居前。當日市場成交額為2.3萬億元。海外方面，美國三大股指全線收跌，道指跌1.63%報46225.15點，創(chuàng)年內新低。
IF減倉。期貨市場，基差方面，IH、IM基差回升。成交持倉方面，IF、IH、IC的成交量和持倉量同步下降。
策略
中東局勢的持續(xù)反復對市場形成沖擊，全球風險資產或再度承壓，隔夜道瓊斯指數(shù)創(chuàng)下年內新低。當前國內市場正處于消息面的相對真空階段，外部環(huán)境的不確定性疊加下，國內市場亦可能同步承壓。估值水平較低的板塊因其防御屬性凸顯，成為資金避險的相對安全選擇。
風險
若國內政策落地不及預期、海外貨幣政策超預期、地緣風險升級，股指有下行風險
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