>> 廣發(fā)期貨-鐵合金周報：供需雙增，漲勢放緩-260314
| 上傳日期： |
2026/3/14 |
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| 2789KB |
| 格式： |
pdf 共46頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
徐藝丹 |
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硅鐵：
觀點：基本面來看，本周硅鐵環(huán)比小幅回升，產(chǎn)區(qū)中寧夏、青海復產(chǎn)，勝金本周復產(chǎn)后達到滿產(chǎn)，青海交單生產(chǎn)為主。套保利潤不及預期，廠家參與度下降，庫存去化力度減弱。煉鋼需求方面，環(huán)保限產(chǎn)致使鐵水產(chǎn)量大幅回落，但伴隨終端需求恢復及限產(chǎn)消除，鐵水產(chǎn)量將抬升。受美伊沖突影響，短期鋼材出口至中東地區(qū)將受阻，但中長期全球供應鏈中斷風險以及國內(nèi)鋼材成本優(yōu)勢下或存在出口替代效應。非鋼需求方面，鎂錠日產(chǎn)處于偏高水平本周環(huán)比有所回落，需求支撐減弱。廠家排單生產(chǎn)為主，出口受阻且高價下難成交，需求整體有轉弱跡象。成本方面，蘭炭價格持穩(wěn)，原煤價格及下游需求均有支撐，產(chǎn)區(qū)電價分化，但利潤水平均有所修復。展望后市，短期受國際地緣政治沖突影響市場情緒多變，硅鐵供需雙增，價格或寬幅震蕩運行，區(qū)間參考5700-6200。
策略：區(qū)間操作，參考5700-6200，或逢高空硅鐵多錳硅。
錳硅：
觀點：基本面來看，錳硅供應環(huán)比小幅回升，內(nèi)蒙寧夏生產(chǎn)持穩(wěn)，云南受電價補貼影響有所復產(chǎn)，企業(yè)開工積極性增加；二季度預計有5家錳硅廠新增產(chǎn)能上線，供應將邊際回升。需求方面，環(huán)保限產(chǎn)限產(chǎn)致使鐵水產(chǎn)量大幅回落，后續(xù)伴隨終端需求恢復及鋼廠復產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量將快速抬升。受美伊沖突影響，短期鋼材出口至中東地區(qū)將受阻，但長期全球供應鏈中斷風險以及國內(nèi)鋼材成本優(yōu)勢下或存在出口替代效應。成本方面，錳礦港口部分貨源集中、供需緊平衡、下游錳硅復產(chǎn)等因素影響對形成提振，美伊沖突致使海運費、采礦等成本抬升，將逐步傳導至錳礦進口成本的增加。綜合來看，短期受國際地緣政治沖突影響市場情緒多變，錳硅供需雙增且成本助推，單供應彈性仍壓制價格上漲高度，預計價格寬幅震蕩運行，區(qū)間參考5800-6400。
策略：區(qū)間操作，參考5800-6400，或逢高空硅鐵多錳硅。
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