>> 申萬宏源-家電行業(yè)周報：追覓算力基站發(fā)射成功，開能子公司簽署干細胞合作意向-260322
| 上傳日期： |
2026/3/22 |
大?。?/td>
| 1325KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
劉正,劉嘉玲 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
本期投資提示：
本周家電板塊表現(xiàn)跑輸滬深300。本周申萬家用電器板塊指數(shù)下跌3.3%，同期滬深300指數(shù)下跌2.2%，家電板塊指數(shù)跑輸滬深300。重點公司方面，倍輕松（4.8%）、歐普照明（1.6%）、小熊電器（1.1%）領(lǐng)漲；億田智能（-24.4%）、綠聯(lián)科技（-12.0%）、火星人（-8.4%）領(lǐng)跌。
行業(yè)動態(tài)：1）追覓芯際穿越“瑤臺”算力基站搭載快舟十一號火箭在酒泉成功發(fā)射。3月16日，追覓芯際穿越公司首個“瑤臺”算力基站搭載快舟十一號遙七運載火箭在酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心成功發(fā)射升空。此前，追覓芯際穿越在AWE展上宣布，計劃建設(shè)太空超級算力中心，擬部署200萬顆算力衛(wèi)星，以滿足AI時代日益增長的算力需求。2）1-2月白電市場需求略顯低迷。1-2月累計，家用空調(diào)生產(chǎn)3282.4萬臺，同比下滑1.9%；銷售3332.0萬臺，同比下滑3.5%；出口1925.3萬臺，同比下滑3.5%；內(nèi)銷1406.7萬臺，同比下滑3.5%。綜合來看2026年年初市場需求表現(xiàn)略顯低迷，國內(nèi)市場受同期國補政策推動的市場高基數(shù)影響增長承壓，出口市場也在動蕩的國際局勢處于調(diào)整階段。
數(shù)據(jù)觀察：1月清潔電器銷量、銷額同比提升，剃須刀銷額同比提升
A、清潔電器數(shù)據(jù)：掃、洗地機線上銷售量、銷售額同比上升，掃地機均價同比上升，洗地機均價同比下降。掃地機：根據(jù)久謙天貓月度數(shù)據(jù)，2026年1月掃地機實現(xiàn)線上銷量31.93萬臺，同比上升48.83%；實現(xiàn)銷額3.52億元，同比上升71.84%；價格方面，整體線上市場均價同比上升61.14%至1538.21元/臺。洗地機：根據(jù)久謙天貓月度數(shù)據(jù)，2026年1月洗地機實現(xiàn)線上銷量21.38萬臺，同比上升38.84%；實現(xiàn)銷額2.43億元，同比上升6.28%。價格方面，整體線上市場均價同比下降25.43%至1106.95元/臺。
B、個護數(shù)據(jù)：電吹風(fēng)、剃須刀線上銷量銷額均下降，電吹風(fēng)線上均價同比上升、剃須刀線上均價同比下降。電吹風(fēng)：根據(jù)久謙天貓月度數(shù)據(jù)，2026年1月電吹風(fēng)實現(xiàn)線上銷量95.51萬臺，同比下降13.79%；實現(xiàn)銷額2.25億元，同比下降8.38%；價格方面，整體線上市場均價同比上升22.96%至272.1元/臺。剃須刀：根據(jù)久謙天貓月度數(shù)據(jù)，2026年1月電動剃須實現(xiàn)線上銷量83.04萬臺，同比下降14.00%；實現(xiàn)銷額1.78億元，同比下降15.52%；價格方面，整體線上市場均價同比下降10.70%至195.3元/臺。
投資要點：兩大投資主線：【紅利】白黑電頭部企業(yè)兼具“低估值、高分紅、穩(wěn)增長”屬性，股價安全邊際高和彈性大兼顧。內(nèi)銷方面，25年以舊換新政策落地效果持續(xù)超預(yù)期，26年仍有望保持穩(wěn)定。出口方面，頭部大家電企業(yè)均在全球多地布局生產(chǎn)基地，良好應(yīng)對關(guān)稅變化等國際貿(mào)易波動，同時，東南亞、南美、中東非等多個新興市場長期需求向好，有望拉動家電長期增量空間。我們認為白黑電頭部企業(yè)當(dāng)前處于價值底，持續(xù)推薦三大白“海爾、美的、格力”+兩海信“視像、家電”的組合?！究萍肌坎糠旨译娖髽I(yè)在深耕主業(yè)行業(yè)的同時，積極向機器人、數(shù)據(jù)中心液冷、半導(dǎo)體等新興科技領(lǐng)域遷移，尋求跨行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展。推薦：安孚科技：電池主業(yè)現(xiàn)金流穩(wěn)健，外延并購及投資開拓第二主業(yè)；華之杰：激勵目標(biāo)高舉高打，液冷+無人機+機器人等新業(yè)務(wù)即將放量；民爆光電：收購廈芝精密，切入PCB鉆針高景氣賽道；綠聯(lián)科技：消費電子出海新勢力，AI+NAS空間大有可為。
風(fēng)險提示：匯率波動風(fēng)險；原材料價格波動風(fēng)險。
|
|
