>> 銀河期貨-碳排放周報：中國碳市場仍處平淡，歐盟政策陰霾消散-260320
| 上傳日期： |
2026/3/20 |
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| 2728KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
賈瑞林 |
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內(nèi)容摘要-中國碳排放市場
國內(nèi)碳市場本周交易情況：2026年3月16日-2026年3月20日，本周全國碳市場價格最高價82.00元/噸，最低價80.00元/噸，收盤價較上周五下跌2.04%。本周掛牌協(xié)議交易成交量757,488噸，成交額60,853,720.40元；大宗協(xié)議交易成交量816,187噸，成交額66,065,427.50元；本周無單向競價。本周全國碳排放配額總成交量1,573,675噸，均來自于CEA25成交，總成交額126,919,147.90元。全國自愿減排市場CCER本周成交均價86.32元/噸，環(huán)比上漲0.34%。CCER總成交量10.13萬噸，環(huán)比上周下降30.36%，總成交額861.42萬元，環(huán)比上周下降31.38%。
未來價格展望：
?。?）短期：目前，全國碳市場處于傳統(tǒng)履約期結(jié)束后的交易淡季，整體呈現(xiàn)價格穩(wěn)定、掛單量稀少、活躍度偏低的特點，預(yù)計碳價將在80元/噸左右區(qū)間震蕩。根據(jù)中碳登通知，第二批配額轉(zhuǎn)結(jié)工作將于2026年3月21日至6月10日期間啟動。受跨行轉(zhuǎn)結(jié)等因素驅(qū)動，市場成交量有望在該階段重現(xiàn)類似年初的短期激增行情；但總體來看，受限于市場流通配額稀缺，交易結(jié)構(gòu)以企業(yè)間協(xié)議轉(zhuǎn)讓為主，競價交易占比偏低，碳價仍將保持平穩(wěn)運行態(tài)勢。
（2）中長期：一方面，盡管行業(yè)納入遵循平衡分配原則，但電力行業(yè)配額基準(zhǔn)線將持續(xù)趨嚴(yán)，企業(yè)實際獲配普遍低于歷史排放，形成剛性缺口；同時2026年首次實施的結(jié)轉(zhuǎn)政策成為關(guān)鍵變量，往年盈余配額不可用于當(dāng)期履約，直接出清市場長期隱性庫存。在新增配額收緊與存量盈余出清的雙重擠壓下，市場供需由松轉(zhuǎn)緊，為年內(nèi)碳價提供堅實上行支撐。長期來看，隨著本周《中華人民共和國生態(tài)環(huán)境法典》的頒布，為我國綠色低碳發(fā)展與碳市場建設(shè)提供了法治化保障，強(qiáng)化了政策確定性與剛性約束。盡管當(dāng)前中國碳價低于歐盟水平，但未來四大行業(yè)全面納入、高耗能行業(yè)預(yù)備管理落地，市場擴(kuò)容提速；疊加有償分配比例提升及“能耗雙控”向“碳排放雙控”轉(zhuǎn)型，碳市場價格發(fā)現(xiàn)功能將逐步回歸。在政策確定性增強(qiáng)與供需基本面持續(xù)收緊的雙重驅(qū)動下，中國碳價長期穩(wěn)步上漲的邏輯清晰且堅實
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