>> 中信期貨-貴金屬策略日報：特朗普推遲伊朗能源打擊，貴金屬“V型”反彈-260324
| 上傳日期： |
2026/3/24 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
朱善穎,張皓云,王丹 |
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黃金觀點(diǎn):短期超跌后，或有修復(fù)性反彈，關(guān)注地緣進(jìn)展及沖突反復(fù)的風(fēng)險
邏輯:萬得數(shù)據(jù)顯示，日內(nèi)黃金經(jīng)歷了大幅拋售，金價一度跌超8%、COMEX金價盤中跌破4150美元/盎司關(guān)口，隨后觸底反彈;受特朗普釋放美伊對話積極信號并宣布暫停對伊朗能源設(shè)施軍事打擊消息提振，推動日內(nèi)油價大幅下跌，地緣政治緊張局勢和通脹擔(dān)憂暫時有所緩解。據(jù)央視新聞報道，當(dāng)?shù)貢r間23日，美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體平臺“真實社交”發(fā)文稱，“美國和伊朗在過去兩天進(jìn)行了非常良好和富有成效的對話”。特朗普稱，已指示暫停對伊朗發(fā)電廠和能源基礎(chǔ)設(shè)施的一切軍事打擊，為期五天，但前提是正在進(jìn)行的會議和討論取得成功。據(jù)中國新聞網(wǎng)報道，在特朗普發(fā)文稱與伊朗談判不久，伊朗法爾斯通訊社援引消息人士稱，目前沒有與美國或通過中介機(jī)構(gòu)的直接通信。
展望:預(yù)計短期金價在超跌后，或有修復(fù)性反彈，需密切關(guān)注美伊地緣談判進(jìn)展，警惕沖突反復(fù)風(fēng)險。中長期上漲邏輯不改。
白銀觀點(diǎn):短期超跌后或有修復(fù)性反彈，警惕沖突反復(fù)性風(fēng)險
邏輯:萬得數(shù)據(jù)顯示，日內(nèi)白銀呈現(xiàn)“V型”反轉(zhuǎn)走勢，COMEX白銀日內(nèi)跌幅一度超10%、向下觸及61美元/盎司，隨后觸底反彈，同樣受特朗普相關(guān)表態(tài)引發(fā)市場預(yù)期快速切換影響。白銀兼具貴金屬與工業(yè)金屬屬性，日內(nèi)特朗普釋放美伊對話積極信號并宣布暫停對伊朗能源設(shè)施軍事打擊消息，推動地緣政治緊張局勢與通脹擔(dān)憂階段性緩和，疊加盤面深度超賣觸發(fā)技術(shù)性修復(fù)，銀價自低位強(qiáng)勢反彈。當(dāng)前美伊沖突仍存在較高不確定性，除非霍爾木茲海峽封鎖出現(xiàn)明確降級與重新開放、油價高位回落，否則上漲空間可能會受到限制。與之同時，伴隨COMEX白銀持倉量與全球白銀ETF持倉同步回落，白銀現(xiàn)貨緊張格局短期緩解，倫敦白銀租賃利率回落至低位，白銀自身的現(xiàn)貨驅(qū)動偏弱，價格反彈更多依賴風(fēng)險情緒修復(fù)。
展望:短線白銀跟隨黃金運(yùn)行，在超跌后或有修復(fù)性反彈，需警惕沖突反復(fù)性風(fēng)險。中長期來看，若經(jīng)濟(jì)周期向滯脹場景輪動，黃金依然受益，白銀或彈性受限，但安全需求和投資需求對流動庫存的擠占或長期存在,銀價存在支撐，預(yù)計走勢整體跟隨黃金。
風(fēng)險提示:外圍權(quán)益超預(yù)期下跌風(fēng)險，美聯(lián)儲超預(yù)期轉(zhuǎn)鷹風(fēng)險，地緣沖突變化。
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