>> 安糧期貨-安糧觀市-260325
| 上傳日期： |
2026/3/25 |
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| 344KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
安糧期貨 |
| 評級： |
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作者： |
楊明明 |
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原油
宏觀與地緣：美以伊局勢緩和與否各方各執(zhí)一詞，難以達成共識，但霍爾木茲海峽仍然沒有暢通，同時中東油氣設(shè)施仍在打擊名單上。卡塔爾以及科威特的油氣設(shè)施遭到打擊，卡特爾LNG設(shè)施損失17%的產(chǎn)能，且恢復(fù)時間長達3-5年。由于市場對局勢判斷的反復(fù)，原油價格盤面波動劇烈，在危機徹底解除前，原油價格整體仍然將保持偏強運行，且伴有較大波動率?；魻柲酒澓{復(fù)航、中東油氣設(shè)施的安危成為近期市場的主要影響因素。若事態(tài)進一步惡化，中東油氣設(shè)施成為主要目標，則危機將從“堵”變?yōu)檎鎸嵉摹叭薄?，從而引起全球?jīng)濟從通脹到滯漲再到衰退這一過程，需密切關(guān)注事態(tài)動向。
市場分析：海灣局勢的變化將實時影響期貨盤面，因此近期能化價格波動將變大。整體看，能化板塊在中東局勢沒有明確可控前，價格易漲難跌?；魻柲酒澓{持續(xù)封堵、伊朗、卡塔爾油氣設(shè)施被炸，市場擔(dān)憂目前造成的中東能化品種斷供的恢復(fù)難度驟然拉升，因此推動盤面能化板塊的溢價。而此前沙特及阿聯(lián)酋外港發(fā)貨、IEA拋儲、伊拉克管道恢復(fù)以及印度、巴基斯坦船只通過談判通過霍爾木茲海峽等事件或成為價格持續(xù)性暴漲的干擾因素，增加波動率。
參考觀點：原油波動率放大，多頭持倉可利用期權(quán)進行頭寸保護。
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