>> 國泰君安期貨-棕櫚油：油價擾動持續(xù)，高位震蕩運行，豆油，豆系驅(qū)動不大，上方空間有限-260325
| 上傳日期： |
2026/3/25 |
大小： |
591KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李雋鈺 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
據(jù)船運調(diào)查機構(gòu)SGS公布數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計馬來西亞3月1-20日棕櫚油出口量為889128噸，較上月同期出口的552196噸增加61.02%。
據(jù)外媒報道，3月24日（周二），受能源市場波動以及新的政策壓力影響，3月份棕櫚油貿(mào)易流動發(fā)生較大變化，這與2月份由價格驅(qū)動的趨勢形成了鮮明對比。中東地區(qū)（尤其是霍爾木茲海峽周邊）日益加劇的地緣緊張局勢加劇了供應(yīng)鏈風(fēng)險，并擾亂了區(qū)域貿(mào)易。油輪紛紛避開霍爾木茲海峽/紅海，導(dǎo)致運輸路線變長、運費不確定性增加以及中東相關(guān)貨物的保險費用大幅上漲。該地區(qū)的精煉商目前正在消耗庫存，而非采購新的貨物。印度尼西亞提高出口稅導(dǎo)致出口成本上升，與此同時，生物柴油的經(jīng)濟效益也在改善，促使出口商重新評估出口量。柴油價格的上漲增強了將更多棕櫚油用于國內(nèi)能源用途的動力。由于對石油進口安全的擔(dān)憂，有關(guān)加速轉(zhuǎn)向B50政策的市場猜測再度浮現(xiàn)。從B40轉(zhuǎn)向B50可能會令印尼國內(nèi)毛棕櫚油需求增加約200萬噸，屆時將使得棕櫚油的出口供應(yīng)變得更加緊張。
據(jù)外媒報道，周二，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨收盤下跌，基準期約收低0.7%，主要受到技術(shù)性拋盤的打壓。交易商稱，5月期約周二創(chuàng)下自2月23日以來的最低收盤價，目前已經(jīng)較3月12日觸及的21個月高點12.39美元大幅回落。交易商稱，雖然國際原油期貨走強，但是大豆市場重回下行軌道，這可能是因為上周的拋售行情已對市場造成技術(shù)性損傷，抑制了投機基金的做多興趣。若5月期約跌破上周低點，即11.4525美元一線，恐將引發(fā)進一步的下行行情。此外，大豆市場供應(yīng)面利空，也對豆價構(gòu)成壓力。這些利空因素包括巴西大豆產(chǎn)量有望創(chuàng)下歷史新高，以及市場預(yù)期今年春季美國大豆種植面積將大幅增加。市場同時關(guān)注周五美國政府與農(nóng)民及生物燃料生產(chǎn)商召開的會議，屆時政府可能宣布最終的可再生燃料摻混義務(wù)。
巴西全國谷物出口商協(xié)會（Anec）公布的數(shù)據(jù)顯示，巴西3月大豆出口量預(yù)計為1587萬噸，低于上周預(yù)測的1632萬噸。巴西3月豆粕出口量預(yù)計將達到244萬噸，同樣較上周預(yù)測的266萬噸進行下調(diào)。
國家糧油信息中心：近期巴西農(nóng)業(yè)部積極解決大豆出口檢疫問題，并派員訪華磋商，市場對進口大豆供應(yīng)擔(dān)憂情緒逐漸消退。本周油廠大豆開機率略有下降，預(yù)計月底豆粕庫存可能小幅下降至55萬噸左右，同比下降約10萬噸。
據(jù)央視，美國政府通過巴基斯坦向伊朗提出一份包含15項條件的結(jié)束沖突方案，涵蓋核計劃、導(dǎo)彈能力及地區(qū)問題。據(jù)了解，美方正考慮推動為期一個月的?；穑员憔蜕鲜鰲l款展開進一步談判。該方案由包括賈里德·庫什納和史蒂夫·威特科夫在內(nèi)的特朗普顧問推動。
據(jù)AXIOS網(wǎng)站援引兩位知情人士稱，美國與區(qū)域調(diào)解人小組正在討論最快于周四與伊朗舉行高級別和平談判的可能性，但仍在等待德黑蘭方面的回應(yīng)。
【趨勢強度】
棕櫚油趨勢強度：0豆油趨勢強度：0
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