>> 招商期貨-金融期貨早班車-260326
| 上傳日期： |
2026/3/26 |
大小： |
568KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王昊昇 |
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股指期貨
市場表現(xiàn)：3月25日，A股四大股指全線上行，其中上證指數(shù)上漲1.3%，報收3931.84點；深成指上漲1.95%，報收13801點；創(chuàng)業(yè)板指上漲2.01%，報收3316.97點；科創(chuàng)50指數(shù)上漲1.91%，報收1315.41點。市場成交21,929億元，較前日增加968億元。行業(yè)板塊方面，綜合(+3.87%)，通信(+3.71%)，有色金屬(+2.97%)表現(xiàn)較好；煤炭(-1.29%)，石油石化(-0.44%)表現(xiàn)一般。從市場強弱看，IC>IM>IF>IH，個股漲/平/跌數(shù)分別為4,871/59/559。滬深兩市，機構(gòu)、主力、大戶、散戶全天資金分別凈流入179、-29、-165、15億元，分別變動+106、+56、-1、-162億元。
基差：IM、IC、IF、IH次月合約基差分別為164.98、137.67、49.67與12.53點，基差年化收益率分別為-15.65%、-13.03%、-8.05%與-3.22%，三年期歷史分位數(shù)分別為14%、11%、12%及27%。
交易策略：中長期，我們維持做多經(jīng)濟的判斷，當(dāng)下以股指做多頭替代有一定超額，推薦逢低配置各品種遠(yuǎn)期合約。
風(fēng)險提示：外生宏觀沖擊、財政擴張進(jìn)度不及預(yù)期、其他系統(tǒng)性沖擊。
國債期貨
市場表現(xiàn)：3月25日，國債期貨走平，活躍合約中，TS上漲0.02%，TF、TF走平，TL上漲0.01%。
現(xiàn)券：目前活躍合約為2606合約，2年期國債期貨CTD券為250024.IB，收益率變動+0.1bps，對應(yīng)凈基差0.057，IRR1.19%；5年期國債期貨CTD券為250014.IB，收益率變動-0.5bps，對應(yīng)凈基差0.074，IRR1.12%；10年期國債期貨CTD券為250025.IB，收益率變動-0.3bps，對應(yīng)凈基差0.067，IRR1.15%；30年期國債期貨CTD券為210014.IB，收益率變動+0bps，對應(yīng)凈基差0.228，IRR0.64%。
資金面：公開市場操作方面，央行貨幣投放785億元，貨幣回籠205億元，凈投放580億元。
交易策略：短線走勢不明朗，建議觀望；中長線，風(fēng)偏上行疊加經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期，建議T、TL逢高套保。
風(fēng)險提示：貨幣政策寬松超預(yù)期，經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期
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