>> 華泰期貨-尿素日報：三胺開工繼續(xù)回升-260327
| 上傳日期： |
2026/3/27 |
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| 2407KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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市場分析
價格與基差：2026-03-26，尿素主力收盤1875元/噸（+12）；河南小顆粒出廠價報價：1860元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報價：1890元/噸（+0）；江蘇地區(qū)小顆粒報價：1890元/噸（+0）；小塊無煙煤850元/噸（+0），山東基差：15元/噸（-12）；河南基差：-15元/噸（-12）；江蘇基差：15元/噸（-12）；尿素生產(chǎn)利潤290元/噸（+0），出口利潤2829元/噸（-4）。
供應(yīng)端：截至2026-03-26，企業(yè)產(chǎn)能利用率88.35%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫存量為70.05萬噸（-10.84），港口樣本庫存量為16.90萬噸（+0.20）。
需求端：截至2026-03-26，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率51.24%（+1.27%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為65.98%（+6.67%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)8.24日（-0.05）。
尿素現(xiàn)貨出廠報價已達3月指導(dǎo)價，國內(nèi)正處春耕保供穩(wěn)價關(guān)鍵時期，尿素現(xiàn)貨出廠價穩(wěn)定為主。淡儲3月開始全面投放。受地緣沖突消息影響大宗整體回調(diào)，尿素盤面震蕩，現(xiàn)貨成交放緩。供應(yīng)端臨時故障增加，供應(yīng)量小幅下降。需求端中部地區(qū)返青肥接近尾聲，華南西南地區(qū)春耕傳播進行中。復(fù)合肥開工繼續(xù)回升，前期低價訂單走貨較好，高價市場略有抵觸。三聚氰胺市場情緒較好，出口向好，價格上漲，開工回升，剛需采購。近期工業(yè)需求提升，廠內(nèi)庫存去庫，港口庫存小幅累庫。伊朗局勢使得國際尿素價格大幅上漲，但當(dāng)前國內(nèi)出口配額暫無新消息，海外尿素高價難以有效傳導(dǎo)至國內(nèi)市場。后續(xù)持續(xù)關(guān)注出口動態(tài)、淡儲投放節(jié)奏以及現(xiàn)貨采購情緒持續(xù)性。
策略
單邊：震蕩
跨期：觀望
跨品種：無
風(fēng)險
國內(nèi)出口政策變動、農(nóng)需跟進情況、下游采購節(jié)奏
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