>> 華泰期貨-純苯苯乙烯日報：中東局勢仍緊張，芳烴支撐仍存-260327
| 上傳日期： |
2026/3/27 |
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| 3038KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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無限制-登錄即可下載 |
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純苯與苯乙烯觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
純苯方面：純苯主力基差-175元/噸（+63）。純苯港口庫存26.90萬噸（-1.90萬噸）；純苯CFR中國加工費40美元/噸（-43美元/噸），純苯FOB韓國加工費31美元/噸（+57美元/噸），純苯美韓價差209.7美元/噸（+34.0美元/噸）。華東純苯現(xiàn)貨-M2價差-70元/噸（+0元/噸）。
純苯下游方面：己內(nèi)酰胺生產(chǎn)利潤-30元/噸（+45），酚酮生產(chǎn)利潤76元/噸（+150），苯胺生產(chǎn)利潤1195元/噸（+52），己二酸生產(chǎn)利潤-121元/噸（-203）。己內(nèi)酰胺開工率78.85%（+1.64%），苯酚開工率86.50%（-0.50%），苯胺開工率88.58%（+0.25%），己二酸開工率69.50%（+0.00%）。
苯乙烯方面：苯乙烯主力基差154元/噸（+259元/噸）；苯乙烯非一體化生產(chǎn)利潤-340元/噸（+61元/噸），預(yù)期逐步壓縮。苯乙烯華東港口庫存168400噸（+5900噸），苯乙烯華東商業(yè)庫存88800噸（+6300噸），處于庫存回建階段。苯乙烯開工率70.0%（-0.5%）。
下游硬膠方面：EPS生產(chǎn)利潤852元/噸（-198元/噸），PS生產(chǎn)利潤-448元/噸（+52元/噸），ABS生產(chǎn)利潤-2007元/噸（-84元/噸）。EPS開工率63.27%（+2.27%），PS開工率51.40%（-0.20%），ABS開工率62.60%（-4.50%）。
市場分析
美伊和談未有實質(zhì)性進展，伊朗表示美國給出的條件過于苛刻，伊朗不參與談判。伊朗開出?；鹞宕髼l件，稱“先接受條件再談判”。伊朗加強哈爾克島防御，稱若遭挑釁，可能開啟其他戰(zhàn)線；伊朗已正式回應(yīng)美國“15點計劃”，認定美國的談判聲明純屬“第三次欺騙”。胡塞武裝稱已準備好控制曼德海峽。中東局勢仍然緊張，原油及石腦油供應(yīng)問題仍未緩解。
純苯方面。港口庫存開始兌現(xiàn)去庫預(yù)期。純苯國內(nèi)開工低位，到港回落，下游提貨表現(xiàn)尚可。前期亞洲地區(qū)裂解工廠繼續(xù)降負，及韓國煉廠降負，韓國純苯供應(yīng)仍有下滑預(yù)期。國內(nèi)煉廠降負及保汽油生產(chǎn)背景下，國內(nèi)純苯開工進一步下滑。下游方面，苯乙烯開工繼續(xù)回落；苯胺、苯酚、己二酸開工繼續(xù)高位震蕩，己內(nèi)酰胺開工低位回升。
苯乙烯方面，苯乙烯港口庫存周初仍小幅累積，仍未兌現(xiàn)去庫預(yù)期，下游提貨表現(xiàn)未進一步提升。供應(yīng)方面，浙石化一套裝置4月初檢修，且4月仍有吉化、淄博峻辰等檢修預(yù)期。下游開工表現(xiàn)有所分化，EPS庫存繼續(xù)維持低位且開工進一步抬升至高位；PS庫存偏低，但開工持續(xù)維持低位；ABS開工進一步下降，浙石化仍有降負計劃。
策略
單邊：BZ2605及EB2605謹慎逢低做多套保
基差及跨期：無
跨品種：無
風險
伊朗及中東周邊國家戰(zhàn)局動向，霍爾木茲海峽運輸情況，煉廠負荷變動情況，油價大幅波動
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