>> 五礦期貨-瀝青周報：維持觀望-260328
| 上傳日期： |
2026/3/28 |
大小： |
3350KB |
| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
張正華 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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核心變量
供給
境內(nèi)供給方面重交瀝青開工率相對較低。
境外供給方面進口維持相對低迷，委內(nèi)瑞拉貿(mào)易流向尚未完全被加拿大取代，當
前進口窗口打開，謹防后續(xù)進口壓制。
中性
需求
防水卷材方面需求好于預期，整體需求持平。
中性
庫存
整體庫存端受貿(mào)易進口影響好于往期，整體去庫預期較為確定。
中性偏多
成本
原油成本端向上空間已然有限，等待地緣尾部。
中性
上輪觀點
我們對委內(nèi)瑞拉增產(chǎn)節(jié)奏加速的判斷維持，以及瀝青外部貿(mào)易壓力緩解，瀝青估值有望下移，此前逢高空配瀝青/原油比價估值策略建議逢低止盈觀望。
止盈觀望
本輪觀點
觀望。
觀望
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