>> 中泰期貨-玉米周度報告：市場情緒走弱，盤面震蕩回調(diào)-260328
| 上傳日期： |
2026/3/28 |
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| 1920KB |
| 格式： |
pdf 共59頁 |
來源： |
中泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
朱殿霄 |
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近期交易重點
玉米：
3月23日—27日當周，國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價格偏弱，期貨價格震蕩偏弱。東北地區(qū)方面，東北基層售糧進入尾聲，余糧持續(xù)減少，糧權(quán)已從農(nóng)戶轉(zhuǎn)移至貿(mào)易商手中，市場博弈加劇，深加工企業(yè)報價整體以穩(wěn)為主、窄幅波動，而港口方面隨著期價走跌，港口報價偏弱；華北地區(qū)到貨量維持高位，價格整體偏弱運行。本周托市小麥拍賣加量，規(guī)模提升至80萬噸，市場競拍情緒有所回落，溢價幅度減少，并且隨著拍賣的進行，帶動小麥現(xiàn)貨價格走弱。短期來看，南北港口及下游庫存仍處低位，低庫存依然是支撐價格的核心邏輯。隨著玉米價格處于相對高位、與小麥價差持續(xù)收窄，小麥飼用性價比逐步顯現(xiàn)，下游對小麥采購力度加大；同時在價格高位背景下，政策調(diào)控風險上升，托市小麥投放量進一步提升至80萬噸，調(diào)控意圖明確，以及定向稻谷投放的預期，或?qū)τ衩變r格形成壓制。因此不宜盲目追高，需警惕高位回落風險，后續(xù)重點關(guān)注新季小麥產(chǎn)情及政策性糧源投放節(jié)奏。
玉米淀粉：
3月23日—27日當周，華北玉米淀粉價格回落，東北地區(qū)整體保持穩(wěn)定。本周開機率持續(xù)回升，供應量增加，但市場走貨放緩，帶動庫存小幅累積。隨著消費淡季來臨，需關(guān)注產(chǎn)量回升帶來的累庫壓力，或?qū)r格形成一定壓制。
觀點
關(guān)注售糧進度，以及盤面上方壓力或可選擇玉米5-7反套；期權(quán)可選擇賣出深度虛值看漲期權(quán)
風險因素
宏觀政策調(diào)控、基層購銷情況、售糧進度
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