>> 五礦期貨-有色金屬日報-260330
| 上傳日期： |
2026/3/30 |
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| 1659KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,曾宇軻,張世驕 |
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銅
【行情資訊】
中東局勢繼續(xù)反復，銅價沖高回落，周五倫銅3M合約收盤漲0.17%至12141美元/噸，滬銅主力合約收至95490元/噸。周五LME庫存增加425至360250噸，注銷倉單比例提高，Cash/3M貼水70.9美元/噸。國內(nèi)上期所周度庫存減少5.2至35.9萬噸，日度倉單續(xù)減0.9至23.7萬噸。華東地區(qū)現(xiàn)貨貼水小幅縮窄至95元/噸，買賣雙方稍顯拉鋸。廣東地區(qū)銅現(xiàn)貨升水抬升至100元/噸，庫存繼續(xù)減少基差報價走強。國內(nèi)銅現(xiàn)貨進口盈利約100元/噸。精廢銅價差790元/噸，環(huán)比擴大。
【策略觀點】
中東局勢依然反復，市場風險偏好繼續(xù)受挫，情緒面仍對銅價構(gòu)成壓制。產(chǎn)業(yè)上看銅礦供應緊張格局維持，銅價回落后國內(nèi)庫存去化較理想，同時隨著精廢價差降至偏低水平，廢銅原料供應和廢銅替代均減少，短期庫存有望繼續(xù)去化，并為銅價提供支撐。
總體銅價或為震蕩下探走勢。今日滬銅主力運行區(qū)間參考：94000-97000元/噸；倫銅3M運行區(qū)間參考：11900-12400美元/噸。
鋁
【行情資訊】
中東局勢反復推動原油價格走強，能源成本抬升推升鋁價，周五倫鋁3M合約收漲0.92%至3284美元/噸，滬鋁主力合約收至24085元/噸。周五滬鋁加權(quán)合約持倉量減少0.2至55.6萬手，期貨倉單增加0.3至40.8萬噸，鋁錠三地庫存小幅增加，鋁棒庫存環(huán)比減少，周五鋁棒加工費回調(diào)，交投氛圍一般。華東地區(qū)鋁錠現(xiàn)貨貼水縮窄至90元/噸，買貨情緒較為積極。LME庫存減少0.2至42.1萬噸，注銷倉單比例下滑，Cash/3M升水走高至61.2美元/噸。
【策略觀點】
美國與伊朗展開談判但軍事行動繼續(xù)，原油價格維持強勢，市場風險偏好仍相對承壓，鋁價一方面受到能源成本和供應擾動的支撐，另一方面還受到情緒面壓制。產(chǎn)業(yè)上看，海外鋁廠檢修和減產(chǎn)仍將帶來實質(zhì)性減量，周末阿聯(lián)酋和巴林鋁廠遇襲加大了供應憂慮，海外鋁供應預計維持緊張；國內(nèi)下游開工率繼續(xù)提升，鋁棒加工費回到相對正常水平，有助于庫存消化。短期鋁價預計沖高。今日滬鋁主力合約運行區(qū)間參考：23800-24800元/噸；倫鋁3M運行區(qū)間參考：3220-3400美元/噸。
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