>> 華鑫證券-計算機行業(yè)點評報告：昆侖萬維發(fā)布2026 AGI戰(zhàn)略及三大世界級大模型，技術(shù)壁壘與商業(yè)化空間雙升級-260330
| 上傳日期： |
2026/3/31 |
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| 348KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
任春陽,謝孟津 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
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事件
2026年3月27日，昆侖萬維集團旗下天工AI在2026中關(guān)村論壇舉辦專場發(fā)布會，正式發(fā)布2026 AGI「3+1」生態(tài)戰(zhàn)略，同時推出Matrix-Game 3.0游戲大模型、SkyReels V4視頻大模型、Mureka V9音樂大模型三大核心產(chǎn)品，官方宣告三大模型均躋身全球第一梯隊。本次發(fā)布的全模態(tài)大模型實現(xiàn)多項技術(shù)突破，同時配套落地全場景開放API與行業(yè)解決方案，構(gòu)建起從技術(shù)底座到應(yīng)用生態(tài)的完整AI經(jīng)濟平臺體系。
投資要點
▌三大模型實現(xiàn)核心技術(shù)突破，夯實全球級技術(shù)壁壘
本次發(fā)布的三大模型均完成關(guān)鍵技術(shù)迭代，核心性能躋身全球第一梯隊，筑牢公司技術(shù)護城河。Matrix-Game 3.0升級為工業(yè)級世界模型系統(tǒng)，實現(xiàn)高質(zhì)量實時交互與長時序一致性；SkyReels V4憑借多項技術(shù)突破，拿下全球權(quán)威視頻生成榜單雙項第一；Mureka V9優(yōu)化創(chuàng)作控制能力，核心表現(xiàn)超越市面主流競品。三大模型覆蓋游戲、視頻、音樂三大高價值賽道，完成全模態(tài)技術(shù)布局，填補國內(nèi)AIGC領(lǐng)域技術(shù)空白，形成獨特技術(shù)標識，壁壘持續(xù)加固。
▌ 「3+1」AGI戰(zhàn)略落地，拓寬長期商業(yè)化發(fā)展空間
公司AGI「3+1」生態(tài)戰(zhàn)略落地，完成從單點技術(shù)突破到全生態(tài)體系的升級，打開多元商業(yè)化空間。以全模態(tài)大模型為技術(shù)底座，支撐DramaWave短劇、Mureka音樂、貓森學園游戲三大AI原生平臺，疊加天工超級智能體Skywork SuperAgents，形成完整閉環(huán)，精準切入高變現(xiàn)文娛賽道。公司圍繞“平臺+超級智能體+開發(fā)者+創(chuàng)作者”搭建開放生態(tài)，將多模態(tài)能力對外開放，降低使用門檻，助力開發(fā)者與創(chuàng)作者高效開展創(chuàng)作，穩(wěn)步推進技術(shù)商業(yè)化落地。
▌生態(tài)化布局鞏固行業(yè)競爭力，打造AI平臺經(jīng)濟核心優(yōu)勢
結(jié)合本次發(fā)布會定位與生態(tài)布局，公司正從AI技術(shù)提供商，向AI平臺經(jīng)濟運營商轉(zhuǎn)型，行業(yè)競爭力持續(xù)提升。區(qū)別于單一賽道布局的企業(yè)，公司全棧式生態(tài)打通了創(chuàng)作者、生產(chǎn)工具與分發(fā)平臺的全鏈路，形成難以復制的競爭優(yōu)勢，有望覆蓋海量創(chuàng)作者群體。本次發(fā)布會亮相頂級官方論壇中關(guān)村論壇，獲得官方層面認可，進一步穩(wěn)固公司在國內(nèi)AIGC領(lǐng)域的領(lǐng)軍地位，筑牢長期發(fā)展根基。
▌投資建議
短期關(guān)注公司全模態(tài)大模型API開放與行業(yè)解決方案落地帶來的業(yè)績兌現(xiàn)，重點跟蹤游戲、視頻、音樂三大賽道的商業(yè)化進展；中長期布局公司AGI「3+1」生態(tài)戰(zhàn)略落地帶來的平臺化發(fā)展紅利，看好公司從AI技術(shù)提供商向AI平臺經(jīng)濟體轉(zhuǎn)型的長期價值，同時關(guān)注公司在AIGC全模態(tài)內(nèi)容領(lǐng)域的技術(shù)迭代與生態(tài)拓展能力。此外，可關(guān)注與公司在模型應(yīng)用、場景落地方面展開合作的產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)，共享行業(yè)發(fā)展紅利。
▌風險提示
?。?）AI技術(shù)投入與成本控制壓力；（2）市場競爭加?。唬?）用戶增長可持續(xù)性挑戰(zhàn)；（4）匯率波動與國際化風險。
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