>> 興業(yè)證券-汽車行業(yè)周動態(tài)：小馬智行將在克羅地亞推出Robotaxi，鴻蒙智行多款車型開啟預(yù)售-260330
| 上傳日期： |
2026/3/30 |
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| 607KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
董曉彬,王凱麗,劉思儀 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
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本期板塊：
本期漲跌幅：2026.3.21-2026.3.27本期汽車板塊跑贏大盤。本期漲跌幅：上證綜指1.1%，創(chuàng)業(yè)板指-1.7%，汽車板塊指數(shù)-0.4%，其中乘用車/商用車/零部件/汽車服務(wù)漲跌幅分別為+0.1%/+0.6%/-0.8%/0.0%。汽車板塊周度成交額環(huán)比提升。
周度板塊估值：2026.3.21-2026.3.27汽車板塊PE-TTM(不調(diào)整)為31.6，1年歷史估值分位為27.4%。本期乘用車/商用車/汽車零部件/汽車服務(wù)子板塊本期PE-TTM(不調(diào)整)分別為30.1/49.7/31.0/128.7，1年歷史估值分位分別為35.2%/78.4%/45.0%/3.9%。
周動態(tài)：
小馬智行將在克羅地亞推出Robotaxi。3月26日，小馬智行與自動駕駛出行服務(wù)公司Verne、全球出行平臺Uber聯(lián)合宣布達(dá)成戰(zhàn)略合作，圍繞商業(yè)化Robotaxi服務(wù)展開深度協(xié)同，整合小馬智行的自動駕駛系統(tǒng)、Uber的全球出行平臺以及Verne的服務(wù)生態(tài)與運營體系。三方將率先在克羅地亞首都薩格勒布推出歐洲首個商業(yè)化Robotaxi服務(wù)，目前已啟動初期部署。未來數(shù)年內(nèi)，車隊規(guī)模有望擴(kuò)展至數(shù)千輛。目前，三方已在克羅地亞首都薩格勒布啟動道路測試，采用搭載小馬智行第七代自動駕駛系統(tǒng)的北汽極狐阿爾法T5 Robotaxi車型。
鴻蒙智行多款車型于3月23日華為春季全場景新品發(fā)布會開啟預(yù)售。3月23日華為召開春季全場景新品發(fā)布會，問界M6于正式開啟預(yù)售，增程版預(yù)售價26.98萬元起，純電版預(yù)售價28.98萬元起；尚界Z7和Z7T于正式開啟預(yù)售，尚界Z7預(yù)售價22.98萬元起，尚界Z7T預(yù)售價23.98萬元起；新款問界M7和M8于正式開啟預(yù)售，問界M7售價30.98萬元起，問界M8售價36.98萬元起；新款智界R7和S7正式開啟預(yù)售，智界R7售價25.98萬元起，智界S7售價23.98萬元起；新款享界S9和S9T正式開啟預(yù)售，售價31.98萬元起。
周觀點：
智“形”合一，看好本輪AI為代表的科技浪潮下汽車產(chǎn)業(yè)升級機(jī)遇。展望2026年，整車板塊高階輔助駕駛加速+機(jī)器人進(jìn)展，或為整車板塊打開新估值錨，或迎來整車板塊估值重構(gòu)；機(jī)器人板塊邁向大規(guī)模量產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會從發(fā)散走向收斂，建議重點關(guān)注技術(shù)變革主線以及量產(chǎn)主線；零部件板塊加速全球化產(chǎn)能布局以及第二曲線拓展；兩輪車板塊出海趨勢持續(xù)，海外成長空間依然廣闊。整車板塊建議關(guān)注江淮汽車、長城汽車、比亞迪、小鵬汽車（海外組覆蓋）、理想汽車（海外組覆蓋）、宇通客車；人形機(jī)器人板塊建議關(guān)注拓普集團(tuán)、三花智控、銀輪股份；零部件板塊建議關(guān)注德賽西威、科博達(dá)、地平線機(jī)器人（海外組覆蓋）、福耀玻璃、新泉股份等；兩輪車板塊重點推薦隆鑫通用、春風(fēng)動力等。
風(fēng)險提示：汽車銷量不及預(yù)期；原材料價格波動；行業(yè)價格戰(zhàn)加劇。
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