>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：短期供給擾動加劇，碳酸鋰價格強勢運行-260331
| 上傳日期： |
2026/3/31 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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市場分析
2026-03-30，碳酸鋰主力合約2605開于169440元/噸，收于171620元/噸，當日收盤價較昨日結算價變化4.53%。當日成交量為199887手，持倉量為237761手，前一交易日持倉量247637手，根據(jù)SMM現(xiàn)貨報價，目前基差為-5440元/噸（電碳均價-期貨）。當日碳酸鋰倉單31064手，較上個交易日變化953手。
碳酸鋰現(xiàn)貨：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，電池級碳酸鋰報價160000-169000元/噸，較前一交易日變化6500元/噸，工業(yè)級碳酸鋰報價157000-165000元/噸，較前一交易日變化6000元/噸。6%鋰精礦價格2335美元/噸，較前一日變化100美元/噸。
供應：據(jù)SMM統(tǒng)計，鋰鹽廠多已恢復生產(chǎn)，國內供應整體穩(wěn)定，本周供給有所增加。碳酸鋰周度總產(chǎn)量24814噸，其中輝石產(chǎn)碳酸鋰15314噸，云母產(chǎn)碳酸鋰3227噸，鹽湖產(chǎn)碳酸鋰3715噸，回收產(chǎn)碳酸鋰2558噸。
庫存：根據(jù)SMM最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨庫存為99489噸，環(huán)比+616噸。其中冶煉廠庫存為17332噸，環(huán)比+724噸；下游庫存為46657噸，環(huán)比+552噸；其他庫存為35500噸，環(huán)比-660噸。下游及冶煉廠庫存增加，其他庫存下降，本周碳酸鋰庫存出現(xiàn)拐點。
綜合點評：近期盤面上漲主要是由于供給側擾動：1）津巴布韋出口禁令已經(jīng)持續(xù)一個月，且該影響尚未結束，按照22萬噸的全年預期量，月度影響量約1.5萬噸；2）宜春鋰云母礦復產(chǎn)時間待定，影響短期市場情緒；3）中東戰(zhàn)爭推升了油價，澳洲柴油庫存僅可維持15-30天，高油價影響采礦業(yè)引發(fā)市場對澳礦供應的擔憂，若中東戰(zhàn)爭持續(xù)時間較長，那碳酸鋰供給缺口或將超過年初預期。
策略
碳酸鋰價格強勢，有色板塊內碳酸鋰是邏輯最順暢、基本面最好的品種：短期供給擾動強、下游需求好，能源安全長邏輯順暢。碳酸鋰預計高位震蕩，未來關注供給變動、下游備貨節(jié)奏、以及大宗商品市場氛圍，短期建議區(qū)間操作為主。
單邊：短期操作為主
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權：無
風險
1、消費端持續(xù)超預期，
2、礦端擾動超預期，
3、宏觀情緒及持倉變動影響
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