>> 華泰期貨-黑色建材日報(玻堿合金)：地緣沖突擾動持續(xù)，黑色板塊震蕩運行-260331
| 上傳日期： |
2026/3/31 |
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| 3073KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄺志鵬,余彩云,劉國梁 |
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玻璃純堿：供需失衡延續(xù)，玻堿價格震蕩
市場分析
玻璃方面：昨日玻璃2605主力合約全天震蕩為主?，F(xiàn)貨方面，市場報價隨盤面價格波動，成交均價企穩(wěn)為主。
供需與邏輯：浮法玻璃供需雙弱格局延續(xù)，企業(yè)利潤收縮，冷修產(chǎn)線增多，產(chǎn)量持續(xù)下滑；隨著下游開工逐步復蘇，高位庫存連續(xù)去化。但受地產(chǎn)數(shù)據(jù)不及預期影響，貿易商及終端以剛需采購為主，整體需求未有明顯改善。
純堿方面：昨日純堿2605主力合約全天震蕩偏弱，收盤價小幅下跌?，F(xiàn)貨方面，報價隨盤面小幅下跌，市場以剛需補庫為主。
供需與邏輯：當前浮法玻璃日熔量仍處于低位水平，光伏玻璃產(chǎn)線雖逐步企穩(wěn)，但對純堿需求拉動有限。純堿產(chǎn)量雖有回落，但供應壓力仍存。下游需求整體疲軟，庫存向中下游轉移，但行業(yè)總庫存仍處高位。受中東局勢影響，能源價格波動加大純堿成本端不確定性，后市需重點關注成本支撐及新增產(chǎn)能投產(chǎn)情況。
策略
玻璃方面：震蕩
純堿方面：震蕩
跨期：無
跨品種：無
風險
宏觀及房地產(chǎn)政策、浮法玻璃下游需求、純堿產(chǎn)線檢修和庫存變化等。
雙硅：合金價格堅挺，成本擾動明顯
市場分析
硅錳方面：昨日錳硅期貨盤面偏震蕩?，F(xiàn)貨方面，個別合金廠有減產(chǎn)計劃，成本端礦價支撐較強，主流鋼招暫未定價。6517北方市場價格6220-6320元/噸，南方市場價格6300-6350元/噸。
供需與邏輯：本周硅錳產(chǎn)量下降，庫存小幅下降，但仍處于同期高位。當前硅錳產(chǎn)能依舊寬松，疊加高庫存壓力，硅錳供需矛盾較大。短期由于澳洲颶風和南非油氣緊張可能影響錳礦發(fā)運，同時海運費抬升增加錳礦成本，再疊加合金企業(yè)減排自救倡議，硅錳價格大幅上漲，但硅錳產(chǎn)業(yè)鏈仍偏寬松，庫存仍處于高位，對硅錳價格上漲形成一定壓制。后期關注能源價格，錳礦發(fā)運和減排自救倡議實際落地情況等。
硅鐵方面，昨日硅鐵期貨表現(xiàn)強勢，增倉上行?，F(xiàn)貨端，硅鐵市場盤整運行，市場活躍度一般，硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5600-5700元/噸，75硅鐵價格報5950-6100元/噸。
供需與邏輯：目前硅鐵供需矛盾相對有限，近期由于硅鐵利潤好轉，產(chǎn)量有提升預期。硅鐵庫存相對健康，但自身產(chǎn)能寬松仍壓制價格高度。近期中東局勢緊張擾動國際能源價格，市場預期硅鐵成本價格抬升，因此硅鐵價格震蕩偏強。后期關注能源價格，硅鐵成本，庫存變化，硅鐵倉單情況。
策略
硅錳方面：震蕩
硅鐵方面：震蕩
風險
宏觀政策、產(chǎn)能利用率變化、錳礦供給、港口錳礦庫存及下游需求情況等。
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