>> 西部證券-信立泰(002294)首次覆蓋報告:聚焦慢病全周期管理,創(chuàng)新加碼打開遠期成長空間-260331
| 上傳日期: |
2026/3/31 |
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| 3677KB |
| 格式: |
pdf 共31頁 |
來源: |
西部證券 |
| 評級: |
增持 |
作者: |
李夢園 |
| 下載權(quán)限: |
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國內(nèi)慢病龍頭企業(yè),提供藥械綜合治療方案。信立泰是國內(nèi)心血管領域龍頭企業(yè),圍繞心血管-腎臟-代謝領域布局新藥研發(fā),目前公司已有6款新藥獲批上市,創(chuàng)新藥收入占比超50%,同時擁有85款新藥在研,布局前沿機制、創(chuàng)新靶點,解決臨床未滿足需求;器械領域聚焦高端介入治療,目前擁有17款醫(yī)療器械產(chǎn)品以及19項候選研發(fā)項目,旨在為廣大慢病患者提供全方位綜合治療方案。 心腎全生命周期管理,新靶點研發(fā)進度領先。公司重點聚焦心血管疾病領域,全面深入布局高血壓以及心衰、腎病等臨床常見并發(fā)癥。一方面,公司核心商業(yè)化管線信立坦、信超妥持續(xù)放量,鞏固高血壓市場領先地位,并圍繞核心藥物探索復方制劑及多藥聯(lián)合療法;另一方面,開發(fā)心衰、CKD等常見并發(fā)癥臨床探索,心衰FIC藥物JK07全球2期臨床正在加速推進,同時布局ETAR拮抗劑、ASI等新靶點藥物,解決臨床未滿足需求,小核酸藥物有望為長期高血壓管理提供全新治療選擇。 拓展代謝、腫瘤等領域,多種藥物類型解決臨床不同需求?;诟哐獕夯颊叱R姷拇x異常并發(fā)癥,公司進一步拓展了降脂、減重等治療領域,針對PCSK9靶點布局小分子、單抗、環(huán)肽、小核酸以及基因編輯等多種藥物類型,可提供口服或長效治療方案。腫瘤領域JK06、SAL012等新靶點ADC藥物正在臨床階段開展初步探索,差異化靶點選擇具備FIC潛力。 盈利預測與評級:預計2025-2027年公司實現(xiàn)營收44.29/53.58/64.15億元,同比增長10.4%/21.0%/19.7%,歸母凈利潤6.59/7.97/9.49億元,同比增長9.6%/20.9%/19.1%?;诠緞?chuàng)新藥收入占比持續(xù)提升、多款重磅新藥臨床加速推進且數(shù)據(jù)讀出在即,首次覆蓋給予“增持”評級。 風險提示:市場競爭加劇,產(chǎn)品銷售不及預期;新藥研發(fā)進度不及預期;產(chǎn)品醫(yī)保或集采降價超預期。
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