行情回顧與后市展望
3月31日，鐵礦石期貨主力2605合約偏弱運行，開盤后震蕩回落，午后震蕩運行，收報808.0元/噸，跌0.80%。
1.1現(xiàn)貨市場動態(tài)與技術(shù)面走勢：
現(xiàn)貨市場：3月31日，主要鐵礦石外盤報價環(huán)比前一交易日下調(diào)0.5美元/噸，青島港主要品位鐵礦石價格較前一交易日下調(diào)2-6元/噸。
技術(shù)面：鐵礦石2605合約日線KDJ指標(biāo)繼續(xù)下行；鐵礦石2605日線MACD指標(biāo)紅柱連續(xù)10個交易日有所收窄。
1.2后市展望：
消息面上，受熱帶氣旋Narelle影響，力拓四個港口自3月24日起關(guān)閉，其中三個已于3月28日恢復(fù)裝船；3月30日，力拓（RIO）宣布其西澳皮爾巴拉地區(qū)鐵礦港口作業(yè)已全面恢復(fù)，所有員工安全。力拓表示，2月及近期的氣旋預(yù)計共影響約800萬噸鐵礦發(fā)運，公司計劃彌補其中一半，并維持2026年皮爾巴拉鐵礦發(fā)運指導(dǎo)量3.23-3.38億噸不變。
基本面上，上周澳巴發(fā)運明顯回落，環(huán)比減少了595.6萬噸至1862.7萬噸，降幅主要來自澳洲，本周澳洲發(fā)運環(huán)比減少了875.6萬噸至1033.8萬噸，創(chuàng)下2025年2月下旬以來新低，這主要是受到了熱帶氣旋的影響，預(yù)計本周發(fā)運將逐步修復(fù)。上周到港量再度回升，環(huán)比增加了154.7萬噸至2426.3萬噸。從近四周的發(fā)運情況來看，19港總發(fā)運量較前四周下滑了2.92%，預(yù)計后續(xù)到港量將先升后降。需求端，前期受兩會期間部分鋼企限產(chǎn)影響，日均鐵水產(chǎn)量降幅較為明顯，而從3月中下旬起，鋼企復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加速，上周日均鐵水產(chǎn)量回升至230萬噸以上水平，達(dá)到231.09萬噸。同時，目前利潤表現(xiàn)不差，當(dāng)前螺紋鋼、熱卷高爐生產(chǎn)均有盈利，隨著需求旺季來臨，預(yù)計后續(xù)鐵水產(chǎn)量有進一步增長空間。庫存方面，上周庫存可用天數(shù)環(huán)比增加2天至23天水平，預(yù)計后續(xù)將維持在20-23天附近。上周港口庫存環(huán)比小幅回落，但仍維持在1.7億噸的偏高水平。考慮到必和必拓鐵礦石禁令或已放寬，短期庫存可能會進一步回落，整體預(yù)計仍位于偏高水平。
總體而言，若消息屬實，之前堆積在港口的必和必拓鐵礦石近期或?qū)⒅鸩搅魅胧袌?，礦價短期或受其影響稍顯弱勢，但下游需求逐步回升，鋼企仍保持穩(wěn)定復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，因此在短期影響褪去后，屆時礦價或?qū)⒃俣茸邚姟?/div>
