>> 國(guó)泰君安期貨-集運(yùn)指數(shù)(歐線)：04震蕩整理；遠(yuǎn)月跟隨地緣波動(dòng)-260402
| 上傳日期： |
2026/4/2 |
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來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
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作者： |
黃柳楠,鄭玉潔 |
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【宏觀新聞】（資料來(lái)源：金十?dāng)?shù)據(jù)、財(cái)聯(lián)社、央視新聞）
1.伊朗伊朗稱已開(kāi)展“真實(shí)承諾-4”第89波打擊行動(dòng)。
2.伊朗軍方稱打擊美軍預(yù)警機(jī)和加油機(jī)部署地點(diǎn)。
3.伊朗稱其反擊行動(dòng)最終目標(biāo)包括美軍撤離中東。
4.伊朗外交部：伊朗最高領(lǐng)袖身體健康，但因戰(zhàn)爭(zhēng)推遲公開(kāi)露面。
5.伊朗革命衛(wèi)隊(duì)：霍爾木茲海峽不會(huì)因特朗普“荒謬的表演”而開(kāi)放。
6.伊朗高官喊話特朗普：霍爾木茲海峽肯定會(huì)重新開(kāi)放，但不會(huì)對(duì)美國(guó)開(kāi)放。
7.伊朗外交部發(fā)言人：特朗普關(guān)于伊朗請(qǐng)求?；鸬难哉撌翘摷俸秃翢o(wú)根據(jù)的。
8.據(jù)伊朗伊斯蘭共和國(guó)通訊社（IRNA）：伊朗向以色列及美軍基地發(fā)動(dòng)多枚導(dǎo)彈和無(wú)人機(jī)襲擊。
9.伊朗革命衛(wèi)隊(duì)：已在海灣地區(qū)襲擊了油輪“Aqua One”；這艘租給卡塔爾能源公司的油輪在卡塔爾水域遭到襲擊。
10.伊朗外長(zhǎng)：我們不接受?；?；我們尋求的是結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)，尋求獲得類似的侵略不會(huì)重演的保證。只有伊朗和阿曼能決定霍爾木茲海峽的未來(lái)。
11.特朗普聽(tīng)取了關(guān)于“運(yùn)走伊朗近1000磅高濃縮鈾”的簡(jiǎn)報(bào)。
12.據(jù)紐約時(shí)報(bào)：美國(guó)正在將其派遣至中東的A-10攻擊機(jī)機(jī)隊(duì)規(guī)模擴(kuò)大一倍。
13.特朗普將在北京時(shí)間今日9點(diǎn)發(fā)表全國(guó)講話，美媒稱其將宣布伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)已接近尾聲，海峽責(zé)任全在北約。
14.美國(guó)情報(bào)機(jī)構(gòu)：伊朗目前無(wú)意就結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性談判，認(rèn)為特朗普缺乏誠(chéng)意。
15.特朗普：①伊朗新政權(quán)的總統(tǒng)向美國(guó)請(qǐng)求?；穑瑫?huì)在霍爾木茲海峽開(kāi)放后考慮?；鹫?qǐng)求。②將在全國(guó)演講中表達(dá)對(duì)北約的“不滿”；確實(shí)在認(rèn)真考慮讓美國(guó)退出北約。③我們很快就會(huì)撤出伊朗，但不會(huì)給出時(shí)間表。④不在乎（伊朗）核材料問(wèn)題；將通過(guò)衛(wèi)星進(jìn)行監(jiān)控。
16.以色列總理稱伊朗已不構(gòu)成生存威脅。
17.以軍說(shuō)已使用約1.6萬(wàn)枚彈藥，摧毀數(shù)千個(gè)目標(biāo)。
18.以色列軍方：貝魯特的一次空襲炸死了真主黨南部戰(zhàn)線指揮官哈吉·優(yōu)素福·伊斯梅爾·哈希姆。
19.據(jù)以色列廣播管理局：以色列消息人士稱，越來(lái)越擔(dān)心特朗普會(huì)對(duì)此次行動(dòng)的成果感到滿意，并宣布行動(dòng)結(jié)束。
20.以色列高級(jí)將領(lǐng)：伊朗的導(dǎo)彈發(fā)射能力已被削弱。伊朗的指揮鏈大部分已被摧毀。在黎巴嫩的軍事行動(dòng)將持續(xù)必要的時(shí)間。
21.報(bào)道：阿聯(lián)酋擬聯(lián)手美軍武力強(qiáng)突霍爾木茲海峽，將成首個(gè)直接參戰(zhàn)的海灣國(guó)家。
22.烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基：（就中東合作）烏克蘭正與巴林、科威特、伊拉克進(jìn)行談判。
地緣情緒轉(zhuǎn)弱，主力2606收跌12.9%至2112.5點(diǎn)，跌福較大的合約還有2607、2608。近月2604合約收跌1%至1663.9點(diǎn)。
供應(yīng)端：4月周均值為31.9萬(wàn)TEU/周；上、下半月較為接近，分別為32.5和31.4萬(wàn)TEU/周。4月上半月待定航次week15 MSCBritannia已重新改回正常派船；4月下半月2艘空班均來(lái)自中遠(yuǎn)（&OOCL）。5月運(yùn)力31.6萬(wàn)TEU/周，過(guò)去一周的運(yùn)力減量主要來(lái)自PA聯(lián)盟在五一假期后的3條停航。5月有4艘待定航次未納入統(tǒng)計(jì)，OA和Gemini聯(lián)盟各占2艘。
需求端：隨著PA船組航線升級(jí)，船司裝載差異延續(xù)，F(xiàn)E4航線在上海港面臨巨大的攬貨壓力，尤其艙位份額最大的ONE。市場(chǎng)裝載下限取決于這條航線的攬貨情況，對(duì)于下半月該水船價(jià)格形成拖累。
中長(zhǎng)期來(lái)看，若油價(jià)沖高并維持高位，潛在下行風(fēng)險(xiǎn)或源于宏觀的負(fù)反饋——3月19日，世貿(mào)組織（WTO）發(fā)布最新《全球貿(mào)易展望與統(tǒng)計(jì)》報(bào)告，預(yù)計(jì)2026年全球貿(mào)易增速將從2025年的4.6%放緩至1.9%，中東沖突及能源價(jià)格波動(dòng)為主要下行風(fēng)險(xiǎn)。
估值：馬士基4月13-19日（week16）開(kāi)艙價(jià)下調(diào)100至2200/2300(40GP/40HC)。MSC4月1日-12日下調(diào)200左右至2640美元/FEU。OOCL 4月8日-4月14日下調(diào)50左右至2650美元/FEU，加班船CSCLGLOBE單船特價(jià)2550美元/FEU。長(zhǎng)榮4月7日-14日暫報(bào)2900美元/FEU，關(guān)注后續(xù)是否降價(jià)向其他聯(lián)盟成員收斂。YML week16 FE4單船特價(jià)依舊延續(xù)2000美元/FEU進(jìn)行攬收。
4月第一周（week14）運(yùn)費(fèi)中樞向下修正50至2550美元/FEU。預(yù)估4月第二周（week15）市場(chǎng)運(yùn)價(jià)中樞或回落至2400~2450美金/FEU附近，折SCFIS約為1700~1800點(diǎn)，計(jì)入2604合約交割結(jié)算價(jià)第一期。4月下半月，馬士基week16開(kāi)艙調(diào)降100美金/FEU，按其他船司價(jià)格中樞向其收斂的中性預(yù)測(cè)，4月第三周市場(chǎng)運(yùn)價(jià)中樞或回落至2300~2350美金/FEU附近，折SCFIS指數(shù)約為1600~1700點(diǎn)，計(jì)入2604合約交割結(jié)算價(jià)第二期。
觀點(diǎn)：04合約基本平水馬士基第三周調(diào)降完后的市場(chǎng)中性預(yù)測(cè)，窄幅震蕩為主。2605預(yù)計(jì)主要跟隨現(xiàn)實(shí)端波動(dòng)，或逐步收窄與2604的升水。2606及遠(yuǎn)月跟隨地緣寬幅波動(dòng)，單邊波動(dòng)較大；持續(xù)關(guān)注季節(jié)性價(jià)差逢低做闊的機(jī)會(huì)。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
集運(yùn)指數(shù)（歐線）趨勢(shì)強(qiáng)度：0
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
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