>> 西部證券-北方導航(600435)2025年度報告點評：經營指標穩(wěn)中有升，奮力實現(xiàn)“十五五”良好開局-260402
| 上傳日期： |
2026/4/3 |
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| 316KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
張恒晅,溫曉 |
| 下載權限： |
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事件：2026年3月28日，公司發(fā)布2025年度報告。2025年公司實現(xiàn)營收41.92億元（同比+52.6%），歸母凈利潤1.21億元（同比+104.3%），扣非歸母凈利潤0.87億元（同比+116.7%）。
主要經營指標穩(wěn)中有升，經營質量呈現(xiàn)向上向好發(fā)展態(tài)勢。2025年，公司聚焦提升“五個價值”，深入開展提質增效行動。公司全力打通產業(yè)鏈供應鏈難點堵點，切實抓實生產任務和程序流轉閉環(huán)管控，集中力量推動制導系列、探測系列、環(huán)控系列、通信系列、電連接器等產品按節(jié)點生產交付，圓滿完成裝備建設任務。
子公司盈利能力有所分化。其中，衡陽光電搶抓智能裝備發(fā)展黃金期，培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)，優(yōu)化資產結構，全年實現(xiàn)營業(yè)收入1.75億元，同比降低0.97%，凈利潤0.55億元，同比增長37.21%；中兵通信，保持戰(zhàn)略定力，聚焦主責主業(yè)，全年實現(xiàn)營業(yè)收入3.71億元，同比降低8.35%，凈利潤-0.56億元；中兵航聯(lián)勇于迎戰(zhàn)市場訂單變化和行業(yè)價格競爭，聚力提質降本增效，全年實現(xiàn)營業(yè)收入2.94億元，同比增長8.12%，凈利潤0.47億元，同比增長28.26%。
迎“十五五”開局，加速建設集團公司科技引領型先進企業(yè)。2026年是“十五五”開局之年，公司將堅持加快突破發(fā)展，堅定邁出科技創(chuàng)新、融合發(fā)展、轉型升級的嶄新步伐，奮力實現(xiàn)“十五五”良好開局，加速建設集團公司科技引領型先進企業(yè)。
盈利預測：預計公司于2026-2028年實現(xiàn)營收48.3/55.0/61.9億元，同比+15%/14%/13%，歸母凈利潤2.1/3.0/4.0億元，同比+75%/42%/34%，對應EPS為0.14/0.20/0.27元，維持“增持”評級。
風險提示：技術創(chuàng)新風險，訂單不及預期，交付進度風險，價格波動風險等。
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