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市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
　　價(jià)格與基差方面，L主力合約收盤價(jià)為8625元/噸（+245），PP主力合約收盤價(jià)為9130元/噸（+366），LL華北現(xiàn)貨為8500元/噸（+0），LL華東現(xiàn)貨為8700元/噸（+100），PP華東現(xiàn)貨為9200元/噸（+100），LL華北基差為-125元/噸（-245），LL華東基差為75元/噸（-145），PP華東基差為70元/噸（-266）。
　　上游供應(yīng)方面，PE開工率為73.1%（-3.2%），PP開工率為66.6%（-3.4%）。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)方面，PE油制生產(chǎn)利潤(rùn)為-1126.7元/噸（-481.5），PP油制生產(chǎn)利潤(rùn)為-866.7元/噸（-481.5），PDH制PP生產(chǎn)利潤(rùn)為-1399.1元/噸（+73.0）。
　　進(jìn)出口方面，LL進(jìn)口利潤(rùn)為-1095.0元/噸（-267.0），PP進(jìn)口利潤(rùn)為-1116.9元/噸（+100.4），PP出口利潤(rùn)為270.3美元/噸（-12.9）。
　　下游需求方面，PE下游農(nóng)膜開工率為37.2%（-1.7%），PE下游包裝膜開工率為48.4%（+1.2%），PP下游塑編開工率為42.6%（+1.4%），PP下游BOPP膜開工率為63.6%（+0.2%）。
　　市場(chǎng)分析
　　4月2日上午特朗普發(fā)表講話稱美國(guó)將在接下來(lái)“兩到三周內(nèi)”繼續(xù)猛烈打擊伊朗，同時(shí)表示與伊朗的談判也在進(jìn)行，一旦無(wú)法達(dá)成協(xié)議，美國(guó)將對(duì)伊朗所有的發(fā)電廠實(shí)施猛烈打擊。地緣沖突仍在緩和與升級(jí)之間反復(fù)切換，本次特朗普講話未能發(fā)出明確的中東局勢(shì)降溫信號(hào)，再度引發(fā)市場(chǎng)對(duì)地緣緊張局勢(shì)升級(jí)的擔(dān)憂情緒，國(guó)際油價(jià)大幅反彈上漲，化工品包括烯烴亦受提振上行。4月2日印度政府將聚丙烯(PP)和聚乙烯(PE)的進(jìn)口關(guān)稅從7.5%下調(diào)至0%，為期暫定為3個(gè)月，我國(guó)出口印度HDPE占比約在6%，LDPE占比約在3%，LLDPE占比約在2%，PP均聚出口占比約在6%，印度關(guān)稅取消一定程度提振我國(guó)聚烯烴尤其是PP的出口情緒。
　　PE方面，短期供應(yīng)端回歸仍有難度，國(guó)內(nèi)煉廠仍處于集中降負(fù)階段，PE后期4月計(jì)劃?rùn)z修裝置進(jìn)一步增多，包括蘭州石化、連云港石化等近期停車檢修，寧夏寶豐臨時(shí)停車，PE開工率預(yù)期進(jìn)一步下探，疊加進(jìn)口資源到貨預(yù)期偏弱，PE供應(yīng)端仍將持續(xù)縮緊；需求端下游仍處于春耕旺季，農(nóng)膜、包裝膜等剛需逐步釋放，整體開工回升，但高價(jià)原料使得下游利潤(rùn)承壓，剛需采買為主，需求跟進(jìn)謹(jǐn)慎，PE庫(kù)存去化通道未能持續(xù)打開。短期伊朗地緣局勢(shì)存在反復(fù)，特朗普停戰(zhàn)消息左右橫跳，在未看到實(shí)際美以撤兵或?qū)嶋H和談之前，PE在供應(yīng)收縮背景下價(jià)格仍有支撐。
　　PP方面，地緣沖突仍有持續(xù)升級(jí)預(yù)期，原油與丙烷等原料供應(yīng)擔(dān)憂仍存，國(guó)內(nèi)煉廠集中降負(fù)情況持續(xù)，丙烷供應(yīng)收緊亦使得PDH裝置檢修加劇，金能45萬(wàn)噸、中景50萬(wàn)噸PP裝置停車，泉州國(guó)亨45萬(wàn)噸PP計(jì)劃同步檢修，PP開工預(yù)期繼續(xù)下探到近年低點(diǎn)，供應(yīng)繼續(xù)縮緊，上游企業(yè)庫(kù)存大幅去化。需求端，下游開工逐步回升，但PP高價(jià)擠占下游利潤(rùn)，下游采購(gòu)心態(tài)偏謹(jǐn)慎，多以消耗前期庫(kù)存和按需采購(gòu)為主，而PP出口窗口打開亦帶動(dòng)出口需求回升，后期關(guān)注上游降負(fù)及出口放量下庫(kù)存消耗情況。短期PP供應(yīng)縮量與原料端丙烷強(qiáng)支撐仍持續(xù)共振，在局勢(shì)未出現(xiàn)明顯緩和信號(hào)前，PP價(jià)格仍有較強(qiáng)支撐。
　　策略
　　單邊：謹(jǐn)慎逢低做多套保。
　　跨期：無(wú)
　　跨品種：無(wú)
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　伊朗地緣局勢(shì)發(fā)展動(dòng)向、油價(jià)大幅波動(dòng)、丙烷價(jià)格波動(dòng)、上游裝置檢修動(dòng)態(tài)