>> 海證期貨-2026年4月純堿市場行情策略展望：需求持續(xù)疲弱，純堿期價恐延續(xù)震蕩調(diào)整-260327
| 上傳日期： |
2026/3/27 |
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| 2047KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
海證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
常雪梅 |
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3月份純堿主力05合約窄幅震蕩，月內(nèi)價格變動彈性相較于其他能化品種偏低。美伊沖突爆發(fā)至今，原油、天然氣供給受阻致使原油、天然氣價格持續(xù)飆漲，國內(nèi)能化板塊尤其與原油關(guān)系密切的品種集體強勢拉漲，純堿亦現(xiàn)反彈上揚。但不難看出鹽化工在此波行情中卻表現(xiàn)乏力，弱現(xiàn)實成為拖累純堿價格走勢的關(guān)鍵。
本月純堿市場受制于弱現(xiàn)實拖累，整體表現(xiàn)弱于能化其他品種?；久鎭砜?，盡管月底純堿產(chǎn)量明顯回落，但供給端絕對量壓力猶存。需求端純堿1-2月出口可觀，但內(nèi)需卻延續(xù)疲軟，浮法、光伏日熔量不斷下調(diào)，對原料消費支撐不足。弱現(xiàn)實拖累下純堿反彈乏力。此外美伊戰(zhàn)事反復(fù)進一步加劇純堿盤面價格波動彈性。展望4月份，我們認(rèn)為純堿價格延續(xù)震蕩調(diào)整概率較大。一方面春檢帶來部分縮量預(yù)期使得供給端壓力或有緩解，而另一方面需求端持續(xù)的弱勢恐弱化產(chǎn)業(yè)去庫進程。此外中東戰(zhàn)局依然懸而未定，該因素變動的不確定性將繼續(xù)加大后續(xù)純堿價格波動彈性
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