>> 銀河期貨-油脂日報-260402
| 上傳日期： |
2026/4/2 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張盼盼 |
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基本面分析
國際市場：據(jù)外媒報道，貿(mào)易商表示，印度3月棕櫚油進(jìn)口量環(huán)比下降18.7%至68.9萬噸，創(chuàng)三個月新低。3月豆油進(jìn)口量環(huán)比下降3%至29萬噸。3月葵花籽油進(jìn)口量環(huán)比激增36.3%至19.8萬噸。3月食用油進(jìn)口總量環(huán)比下降8.9%至118萬噸，創(chuàng)11個月新低。
國內(nèi)市場（P/Y/OI）：今日棕櫚油期價震蕩收漲，漲超1%。截至2026年3月27日（第13周），全國重點(diǎn)地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫存79.24萬噸，環(huán)比上周減少1.58萬噸，減幅1.95%，棕櫚油有所去庫，處于歷史同期中性偏高水平。產(chǎn)地報價持穩(wěn)運(yùn)行，盤面進(jìn)口利潤倒掛300左右，倒掛幅度有所擴(kuò)大，基差穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，現(xiàn)貨市場變化不大，下游維持按需采購，關(guān)注后期國內(nèi)買船及到港情況。短期棕櫚油受地緣因素影響，波動增加，地緣仍是油脂關(guān)注的焦點(diǎn)，考慮到地緣因素可能較為反復(fù)，預(yù)計(jì)棕櫚油短期或?qū)⒏呶徽鹗?。繼續(xù)關(guān)注中東地緣變動。
今日豆油期價震蕩小幅收漲。上周國內(nèi)油廠大豆實(shí)際壓榨量183.52萬噸，較上一周實(shí)際壓榨量減15.53萬噸，實(shí)際開機(jī)率為50.53%。截至2026年3月27日，全國豆油商業(yè)庫存102.57萬噸，環(huán)比上周減少2.80萬噸，降幅2.66%，目前豆油仍處于歷史同期偏高水平，豆油基差穩(wěn)中有降。部分油廠開機(jī)壓榨節(jié)奏低于預(yù)期，下游提貨節(jié)奏偏緊，預(yù)估豆油繼續(xù)小幅去庫?；久嫔?，國內(nèi)豆油供應(yīng)充足，缺乏矛盾，單邊跟隨油脂波動，高位震蕩運(yùn)行中。
今日菜油期價震蕩收漲，漲超1%。上周沿海地區(qū)主要油廠菜籽壓榨量為3.1萬噸，開機(jī)率8.26%，較前一周略有增加。截至3月27日，沿海地區(qū)主要油廠菜籽庫存9.7萬噸，環(huán)比上周減少3.1萬噸。截至2026年3月27日，沿海菜油庫存30.2萬噸，環(huán)比增加2.1萬噸，處于歷史同期較為中性略偏低水平。歐洲菜油FOB報價持穩(wěn)1120美元附近，歐菜油進(jìn)口利潤倒掛有所擴(kuò)大至-1200附近。隨著后期菜籽到港量逐漸增加，供應(yīng)恢復(fù)預(yù)期增強(qiáng)，而下游消費(fèi)正值季節(jié)性淡季，市場需求整體偏弱，預(yù)計(jì)菜油基差將呈現(xiàn)偏弱運(yùn)行態(tài)勢。市場交投清淡，成交以少量遠(yuǎn)月基差合同為主。短期菜油庫存不高以及中東地緣等對菜油價格也存在一定強(qiáng)支撐，但后期若加菜籽大量到港以及地緣弱化將對菜油上漲幅度有所壓制。
交易策略
策略推薦：
1.單邊：短期油脂受地緣因素影響波動或?qū)⒓哟?，短期油脂或高位震蕩運(yùn)行。
2.套利：Y59可考慮止盈離場，P59可考慮分批止盈。
3.期權(quán)：觀望(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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