>> 廣發(fā)證券-紡織服飾行業(yè)：紡織服裝與輕工行業(yè)數(shù)據(jù)月報3.1-3.31-260407
| 上傳日期： |
2026/4/7 |
大小： |
2824KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
糜韓杰，曹倩雯，左琴琴 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
| 下載權(quán)限： |
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紡織服裝行業(yè)月觀點。上游紡織制造板塊，首先建議關(guān)注一季報有望超預(yù)期標的，主要包括兩類公司，一類漲價鏈相關(guān)標的，包括新澳股份、航民股份、孚日股份、富春染織等，一類受益自身管理改善或收購控股子公司剩余股權(quán)，包括健盛集團、開潤股份；其次，建議關(guān)注建議關(guān)注晶苑國際，公司2025年度業(yè)績領(lǐng)跑行業(yè)，2026年業(yè)績展望樂觀，低估值高股息。下游服裝家紡板塊，首先建議關(guān)注一季報有望超預(yù)期標的，主要包括兩類公司，一類較高景氣度家紡行業(yè)龍頭公司，包括羅萊生活、水星家紡、富安娜等，一類受益費用管控或上年基數(shù)較低，包括森馬服飾、錦泓集團。其次，建議關(guān)注李寧，看好公司有望借助洛杉磯奧運周期，實現(xiàn)品牌和業(yè)績勢能向上。最后，建議關(guān)注傳統(tǒng)主業(yè)回暖，新消費業(yè)務(wù)高增、未來發(fā)展空間大的海瀾之家。
輕工制造行業(yè)月觀點。（1）造紙包裝：板塊延續(xù)周期景氣向上趨勢，供給格局持續(xù)優(yōu)化下盈利彈性釋放，標的層面有向二線擴散趨勢。（2）家居：短期基本面受地產(chǎn)端走弱影響仍有承壓，展望后續(xù)有望隨政策發(fā)力實現(xiàn)緩步復(fù)蘇。（3）輕工出口：近期受匯率波動影響板塊承壓，但不乏內(nèi)生成長、拓客動力較強的優(yōu)質(zhì)個股，建議底部布局。（4）輕工消費：板塊整體表現(xiàn)相對平淡，短期缺乏強催化，后續(xù)擇優(yōu)關(guān)注邊際改善方向。建議關(guān)注太陽紙業(yè)、玖龍紙業(yè)、華旺科技、顧家家居、匠心家居、裕同科技、百亞股份、登康口腔、康耐特光學(xué)等。
紡服輕工行業(yè)行情回顧。根據(jù)ifind數(shù)據(jù)，本期（3.1-3.31）上證指數(shù)下跌8.71%，創(chuàng)業(yè)板綜下跌11.07%，紡織服飾（SW）下跌8.13%，31個一級行業(yè)排第13；輕工制造（SW）下跌-9.43%，31個一級行業(yè)排第17。
紡織服裝行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤。根據(jù)ifind和wind，26年Q1全國各線城市的氣溫普遍高于去年同期；3月全國平均降水量較去年同期偏多19.6%；1月中國紡織服裝產(chǎn)品占歐盟進口的16.49%，出口歐盟金額同比-5.9%。4月1日澳毛價格環(huán)比+3.6%，同比+43.0%。
輕工制造行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤。根據(jù)iFinD統(tǒng)計，3.1-3.31期間30大中城市商品房成交面積同比-13.22%；根據(jù)卓創(chuàng)資訊，截至4月3日針葉漿、闊葉漿價格月環(huán)比-1.45%/+0.09%；廢黃板紙價月環(huán)比2.49%；雙膠/雙銅紙價月環(huán)比-0.13%/0.43%，箱板紙價月環(huán)比+1.80%,瓦楞紙價月環(huán)比3.59%。包裝方面，鋁價、馬口鐵價格月環(huán)比+5.13%/+1.0%。
風(fēng)險提示。宏觀經(jīng)濟景氣度持續(xù)下行、匯率波動、原材料價格持續(xù)上漲風(fēng)險、海外產(chǎn)能擴張不及預(yù)期風(fēng)險、庫存積壓風(fēng)險、管理不善風(fēng)險
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