>> 廣發(fā)證券-紡織服飾行業(yè)全球觀察之昂跑：FY2025營收穩(wěn)健增長，亞太地區(qū)收入高增-260404
| 上傳日期： |
2026/4/4 |
大?。?/td>
| 1102KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
糜韓杰，左琴琴 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
昂跑公布FY2025業(yè)績（2025年1-12月）：（1）收入：FY2025公司實現(xiàn)收入30.14億法郎，經(jīng)匯率調(diào)整后同比增長30.01%；其中FY2025Q4公司實現(xiàn)收入7.44億法郎，經(jīng)匯率調(diào)整后同比增長22.62%。（2）毛利率：FY2025公司實現(xiàn)毛利率62.83%，同比增長2.20pct；其中FY2025Q4公司實現(xiàn)毛利率63.90%，同比增長1.78pct。（3）營業(yè)利潤率：FY2025公司營業(yè)利潤率為14.58%，同比增長2.38pct；其中FY2025Q4為12.97%，同比增長0.36pct。（4）銷售、行政及一般費用率：FY2025為50.32%，同比減少1.19pct；其中FY2025Q4為52.81%，同比減少0.55pct。（5）凈利潤：FY2025公司實現(xiàn)歸母凈利潤2.04億法郎，同比減少15.93%；其中FY2025Q4公司實現(xiàn)歸母凈利潤0.69億法郎，同比減少22.79%。（6）凈利率：FY2025公司實現(xiàn)凈利率6.76%，同比減少3.69pct；其中FY2025Q4公司實現(xiàn)凈利率9.29%，同比減少5.48pct。
分品類看。（1）鞋類：FY2025公司實現(xiàn)收入28.04億法郎，經(jīng)匯率調(diào)整后同比增長32.9%；其中FY2025Q4實現(xiàn)收入6.87億法郎，經(jīng)匯率調(diào)整后同比增長28.8%。（2）服裝：FY2025公司實現(xiàn)收入1.70億法郎，經(jīng)匯率調(diào)整后同比增長75.5%，其中FY2025Q4實現(xiàn)收入0.45億法郎，經(jīng)匯率調(diào)整后同比增長46.0%。（3）配件：FY2025公司實現(xiàn)收入0.40億法郎，經(jīng)匯率調(diào)整后同比增長135.1%，其中FY2025Q4實現(xiàn)收入0.11億法郎，經(jīng)匯率調(diào)整后同比增長131.3%。
分地區(qū)看。（1）歐洲、中東、非洲：FY2025公司實現(xiàn)收入7.63億法郎，同比增長32.00%；其中FY2025Q4實現(xiàn)收入1.83億法郎，同比增長24.15%。（2）美洲：FY2025公司實現(xiàn)收入17.40億法郎，同比增長17.55%；其中FY2025Q4實現(xiàn)收入4.34億法郎，同比增長12.78%。（3）亞太：FY2025公司實現(xiàn)收入5.11億法郎，同比增長96.43%；其中FY2025Q4實現(xiàn)收入1.27億法郎，同比增長70.72%。
分渠道看。（1）直營渠道：FY2025公司實現(xiàn)收入12.61億法郎，同比增長33.70%；其中FY2025Q4實現(xiàn)收入3.61億法郎，同比增長21.74%。（2）批發(fā)渠道：FY2025公司實現(xiàn)收入17.53億法郎，同比增長27.47%；其中FY2025Q4實現(xiàn)收入3.83億法郎，同比增長23.45%。
庫存情況。FY2025Q4期末存貨為4.20億法郎，同比增加0.1%；FY2025Q4庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)為136.66天，同比減少18.87天。
業(yè)績展望。根據(jù)財報，在2025年業(yè)績推動下，公司對前景信心增強，有望在2026實現(xiàn)高端增長：（1）收入：
公司預(yù)計FY2026銷售額至少為34.4億瑞士法郎，按固定匯率同比增長至少23%。（2）毛利率：公司預(yù)計FY2026毛利率至少達到63.0%。（3）EBITDA利潤率：公司預(yù)計FY2026 EBITDA利潤率在18.5%至19.0%之間。
風(fēng)險提示。全球貿(mào)易環(huán)境不確定性風(fēng)險，業(yè)務(wù)的高度競爭性風(fēng)險，保持品牌價值和聲譽能力的不確定性風(fēng)險。
|
|
