>> 華泰證券-金工ETF點評：險資ETF配置情況盤點-260406
| 上傳日期： |
2026/4/6 |
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| 1126KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
何康,劉依葦,韓晳 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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ETF市場觀察：2025下半年險資ETF持倉情況變動盤點
根據(jù)前十大持有人信息，2025下半年險資持有權(quán)益類ETF的規(guī)模超過3500億元：險資對A股寬基ETF的持倉規(guī)模增至1540億元，主要增持科創(chuàng)/創(chuàng)業(yè)板寬基和中盤寬基ETF；A股行業(yè)ETF的持倉規(guī)模增至1110億元，增幅約73%，主要增持非銀金融、電力設(shè)備和有色金屬ETF，減倉電子、計算機和房地產(chǎn)；A股紅利ETF持倉規(guī)模持續(xù)下降，從2024年底的186億元縮水到2025年底的74億元；港股ETF中，港股科技類ETF的險資持倉規(guī)模大幅增長到509億元，金融地產(chǎn)和消費板塊ETF規(guī)模也有增長，但港股紅利ETF持倉規(guī)模從2025年中的98億元大幅下降到年末的24億元。
ETF市場回顧：近一周股票ETF凈流出308億，有色與電力凈流入
近一周（2026.3.30-2026.4.3）寬基ETF整體凈流出，跟蹤中證A500和滬深300的ETF凈流出較多。行業(yè)主題ETF中，有色、電力設(shè)備ETF凈流入較多，醫(yī)藥、油氣、非銀ETF凈流出較多，整體交易熱度略有下降；商品型黃金ETF凈流入57億元，債券型ETF凈流入145億元，或體現(xiàn)避險需求上升。近一周短融ETF、科創(chuàng)債ETF與商品型黃金ETF成交額較高，短融ETF、恒科ETF、黃金ETF融資買入額較高，跟蹤中韓芯片、標(biāo)普油氣等指數(shù)的部分ETF溢價率處于較高水平。
ETF募集：近一周新申報17只ETF及4只ETF-FOF
近一周有5只ETF產(chǎn)品新啟動認購，覆蓋石油天然氣、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、證券公司、人工智能等主題。近一周6只ETF新成立，募集規(guī)模均在4億元以下，年初至今周期、制造、TMT板塊ETF發(fā)行總規(guī)模均在80億元以上，紅利ETF、寬基ETF、周期板塊ETF平均發(fā)行規(guī)模略高于其他類型。近一周申報17只ETF，覆蓋稀土、稀有金屬、工程機械、綠色電力、價值、紅利等主題方向，同時有4只ETF-FOF新申報。
絕對收益ETF模擬組合：今年以來上漲1.99%，上周小幅下跌0.11%
境內(nèi)絕對收益ETF模擬組合的大類資產(chǎn)配置權(quán)重主要根據(jù)各類資產(chǎn)近期趨勢進行計算，趨勢較強的資產(chǎn)賦予較高的風(fēng)險預(yù)算，模型根據(jù)風(fēng)險預(yù)算計算大類資產(chǎn)的基礎(chǔ)權(quán)重；權(quán)益資產(chǎn)內(nèi)部配置權(quán)重采用月頻行業(yè)輪動模型的每月觀點，同時考慮紅利資產(chǎn)的擇時觀點。組合上周下跌0.11%，截至2026/4/3今年以來累計上漲1.99%，2016年以來年化收益率6.39%，最大回撤4.65%，夏普比率1.69，Calmar比率1.38。
風(fēng)險提示：本報告不涉及證券投資基金評價，不涉及對具體基金產(chǎn)品的投資建議，亦不涉及對具體個股的投資建議；投資者需特別關(guān)注基金公司等官方披露的信息，參考有關(guān)ETF的銷售文件及其他最新發(fā)布資料，包括關(guān)于特定投資產(chǎn)品的合適性的風(fēng)險因素。
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