>> 招商期貨-新能源ESG工業(yè)硅多晶硅周報(bào)：工業(yè)硅期現(xiàn)共振走弱，多晶硅開倉(cāng)規(guī)則放寬-260405
| 上傳日期： |
2026/4/5 |
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| 格式： |
pdf 共39頁(yè) |
來(lái)源： |
招商期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
史恩冰 |
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核心觀點(diǎn)
供給端，本周工業(yè)硅產(chǎn)量環(huán)比持平。受西南地區(qū)電價(jià)同比下行帶動(dòng)，企業(yè)復(fù)產(chǎn)意愿有所增強(qiáng)，后續(xù)行業(yè)開工存在逐步放量預(yù)期，社會(huì)庫(kù)存整體保持穩(wěn)定。需求端，多晶硅周度產(chǎn)量維持平穩(wěn)；有機(jī)硅行業(yè)周內(nèi)召開行業(yè)研討，產(chǎn)量及價(jià)格走勢(shì)均持穩(wěn)運(yùn)行。鋁合金價(jià)格小幅反彈，行業(yè)開工率穩(wěn)定在59.5%，為年內(nèi)新高水平。
操作建議：本周工業(yè)硅期現(xiàn)共振走弱，生產(chǎn)端受西南產(chǎn)區(qū)電價(jià)下調(diào)擾動(dòng)引發(fā)成本支撐下調(diào)擔(dān)憂，需求端則面臨多晶硅停產(chǎn)檢修影響。短期來(lái)看，盡管市場(chǎng)較關(guān)注能源成本帶來(lái)的支撐位抬升，但高位套保壓力依然較為突出，預(yù)計(jì)盤面將維持8100-8900區(qū)間震蕩格局。
風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn):工廠開工計(jì)劃
供給端，本周多晶硅產(chǎn)量環(huán)比持穩(wěn)，周內(nèi)市場(chǎng)較關(guān)注部分廠家4月下旬檢修停產(chǎn)事宜，預(yù)計(jì)月度產(chǎn)量影響約4000噸，行業(yè)庫(kù)存仍呈環(huán)比累庫(kù)態(tài)勢(shì)。需求端，下游光伏相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格整體延續(xù)下行趨勢(shì)，4月產(chǎn)業(yè)鏈排產(chǎn)環(huán)比、同比表現(xiàn)均偏弱。
操作建議：本周盤面震蕩下探，現(xiàn)貨端出現(xiàn)低價(jià)采購(gòu)成交，市場(chǎng)核心邏輯聚焦下游減產(chǎn)帶來(lái)的負(fù)反饋效應(yīng)，以及臨近倉(cāng)單注銷期的資金情緒變化。交易所放開全合約單筆開倉(cāng)限制后，市場(chǎng)成交量有所回暖，但整體沉淀資金仍處于低位。當(dāng)前盤面仍需充分消化現(xiàn)貨走弱等多重利空，疊加品種波動(dòng)率偏高，短期單邊操作建議保持謹(jǐn)慎；臨近倉(cāng)單注銷節(jié)點(diǎn)，可適當(dāng)關(guān)注05-06合約反套策略機(jī)會(huì)。
風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：大廠復(fù)產(chǎn)計(jì)劃
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