>> 方正證券-北交所研究行業(yè)周報(bào)：整體已至相對(duì)底部區(qū)域，把握震蕩行情下優(yōu)質(zhì)公司布局機(jī)會(huì)-260407
| 上傳日期： |
2026/4/7 |
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| 857KB |
| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
方正證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王玉,薛懷寧 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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核心觀點(diǎn)：
本周市場(chǎng)：截至2026年4月3日，本周北證50指數(shù)下跌1.32%，跑贏科創(chuàng)50指數(shù)/創(chuàng)業(yè)板指數(shù)/滬深300指數(shù)2.11/3.12/0.06pct；近一年，北證50指數(shù)下跌1.40%，跑輸科創(chuàng)50指數(shù)/創(chuàng)業(yè)板指數(shù)/滬深300指數(shù)24.79/53.89/16.40pct。
從流動(dòng)性表現(xiàn)看，北證A股本周日均成交額達(dá)131億元，較上周下降3.27%，占全A成交額比重為0.69%，北證50本周日均換手率為1.79%，北證專精特新指數(shù)本周日均換手率為2.06%，同期科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指、中證2000指數(shù)的日均換手率分別為1.38%、2.46%、3.78%。
分行業(yè)看，本周北交所2個(gè)行業(yè)上漲，22個(gè)行業(yè)下跌，上漲的行業(yè)為美容護(hù)理、醫(yī)藥生物，漲幅為6.66%、1.71%。
投資建議：當(dāng)前北證50指數(shù)/創(chuàng)業(yè)板指數(shù)/科創(chuàng)50指數(shù)PE（TTM,剔除負(fù)值）分別為40.92/36.01/73.31倍（2026/04/03）；指數(shù)或繼續(xù)低位震蕩，但經(jīng)過(guò)前期較大調(diào)整，板塊整體估值已具備一定安全邊際，北交所年報(bào)正密集發(fā)布，關(guān)注優(yōu)質(zhì)公司中長(zhǎng)期布局時(shí)間點(diǎn)：1）關(guān)注業(yè)績(jī)超預(yù)期或有邊際變化的公司及估值相對(duì)較低的優(yōu)質(zhì)公司；2）關(guān)注彈性較大的硬科技及具備全市場(chǎng)稀缺價(jià)值的標(biāo)的；3）關(guān)注商業(yè)航天、人形機(jī)器人、創(chuàng)新藥、AI+及電力設(shè)備、化工漲價(jià)概念等板塊機(jī)會(huì)；4）關(guān)注地緣政治帶來(lái)的交易性機(jī)會(huì)；具體標(biāo)的建議關(guān)注納科諾爾、開(kāi)特股份、連城數(shù)控、蘅東光、錦華新材、廣信科技、戈碧迦、民士達(dá)、富士達(dá)、萬(wàn)通液壓、安達(dá)科技、林泰新材、蘇軸股份、奧迪威、海希通訊、海達(dá)爾、錦波生物、同力股份、諾思蘭德、康農(nóng)種業(yè)等公司。
本周北交所審核動(dòng)態(tài)：本周北交所共有23家公司更新審核動(dòng)態(tài)。其中，新睿電子上市委會(huì)議審核通過(guò)；森合高科、吉和昌、新吳光電、豪德數(shù)控、蘇州雙光已問(wèn)詢；華益泰康已受理；科萊瑞迪提交注冊(cè)；銳翔智能、龍辰科技、鴻仕達(dá)、海昌智能、中科儀、恒道科技、瑞爾競(jìng)達(dá)注冊(cè)。
本周及下周北交所新股：本周：賽英電子（2026/03/30）、創(chuàng)達(dá)新材（2026/04/01）申購(gòu)，悅龍科技（2026/03/30）、隆源股份（2026/3/31）上市，晨光電機(jī)（2026/03/30）、賽英電子（2026/04/02）發(fā)行結(jié)果公告。下周：恒道科技（2026/04/07）申購(gòu)，創(chuàng)達(dá)新材（2026/04/07）、恒道科技（2026/04/10）發(fā)行結(jié)果公告，晨光電機(jī)（2026/04/08）上市。
北交所已有51家公司披露年報(bào)，29家公司實(shí)現(xiàn)盈利增長(zhǎng)。截至4月3日，北交所已有51家公司披露2025年年報(bào)，共有29家歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好的公司有宏裕包材（同比+396.55%）、數(shù)字人（同比+296.77%，扭虧為盈）、海能技術(shù)（同比+222.30%）、科創(chuàng)新材（同比+86.23%）、廣信科技（同比+70.30%）、晶賽科技（同比+63.47%）、富士達(dá)（同比+52.03%）、龍竹科技（同比+50.54%）；下周北交所將有12家公司發(fā)布年報(bào)。
本周公司公告信息：
民士達(dá)：2025年公司營(yíng)收增長(zhǎng)主要得益于國(guó)內(nèi)風(fēng)電、光伏、儲(chǔ)能及新能源汽車市場(chǎng)的高速擴(kuò)容。同時(shí)，憑借國(guó)內(nèi)變壓器廠家日益突出的全球競(jìng)爭(zhēng)力，其出口業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)有效拉動(dòng)了公司芳綸紙的境內(nèi)銷量，從而推動(dòng)了營(yíng)業(yè)收入的同比提升。2026年公司將深化“上爭(zhēng)下?lián)尅睉?zhàn)略戰(zhàn)術(shù)，構(gòu)建覆蓋高、中、低端的全譜系產(chǎn)品矩陣。2025年四季度扣非凈利潤(rùn)下滑主要是一是新型功能紙基項(xiàng)目房產(chǎn)及部分產(chǎn)線轉(zhuǎn)資，導(dǎo)致折舊及其他制造費(fèi)用總額增加；二是本年年末搬遷完畢，確認(rèn)應(yīng)收搬遷補(bǔ)償款8600萬(wàn)元，足額計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備全部在2025年體現(xiàn)。公司募投項(xiàng)目中的研發(fā)中心項(xiàng)目已建成，新型功能紙基項(xiàng)目目前正常運(yùn)行，整體來(lái)看，所有募投項(xiàng)目均可如期完成。2026年公司將通過(guò)中低端產(chǎn)品穩(wěn)定基本盤(pán)，以攤薄固定成本和制造費(fèi)用，同時(shí)拓展高附加值領(lǐng)域以持續(xù)提升毛利率。2025年，公司全球市占率進(jìn)一步提升，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，預(yù)計(jì)與國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市占率非常接近。在閃蒸無(wú)紡布研發(fā)方面已取得一系列較為明顯的進(jìn)展，目前仍處于中試優(yōu)化階段，尚未啟動(dòng)產(chǎn)業(yè)化。與國(guó)內(nèi)友商相比，公司優(yōu)勢(shì)顯著：首先，產(chǎn)品覆蓋全面，作為國(guó)內(nèi)唯一可提供全系列芳綸紙的企業(yè)，產(chǎn)品覆蓋全厚度、全幅寬，可滿足多場(chǎng)景應(yīng)用需求；其次，品質(zhì)穩(wěn)定優(yōu)異，依托自主可控的設(shè)備，產(chǎn)品均勻性高、穩(wěn)定性好、綠色環(huán)保，與其他材料兼容性最優(yōu)；最后，產(chǎn)能規(guī)模領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)巨大，成本控制能力強(qiáng)，盈利能力優(yōu)勢(shì)明顯。公司RO膜基材新產(chǎn)線設(shè)備安裝工作已基本完成，預(yù)計(jì)4月份進(jìn)行試生產(chǎn)。
富士達(dá)：公司聚焦于射頻互連核心業(yè)務(wù)，并積極拓展線纜、陶瓷、天線和射頻有源等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，形成了“4+1”業(yè)務(wù)板塊。在應(yīng)用領(lǐng)域方面，公司在高端工業(yè)裝備、精密測(cè)試測(cè)量?jī)x器、低空經(jīng)濟(jì)、新能源汽車智能網(wǎng)聯(lián)等領(lǐng)域積極布局。其中，高端工業(yè)裝備和精密測(cè)試測(cè)量?jī)x器已形成規(guī)模并取得顯著進(jìn)展；低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域已有產(chǎn)品小批量供貨；新能源汽車智能網(wǎng)聯(lián)已獲客戶定點(diǎn)，上述產(chǎn)品2026年將持續(xù)深耕。此外，公司在醫(yī)療、量子計(jì)算等領(lǐng)域已有相關(guān)產(chǎn)品儲(chǔ)備，將配合市場(chǎng)培育進(jìn)度助力公司發(fā)展。未來(lái)五到十年，公司將重點(diǎn)聚焦防務(wù)、商業(yè)衛(wèi)星及新一代通信等新興產(chǎn)業(yè)，持續(xù)深耕高頻高速、高可靠、小型化等核心技術(shù)。2026
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