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【鋼材】盤面偏弱，做多基差滾動(dòng)參與
　　小長假期間，現(xiàn)貨價(jià)格總體較上周五持穩(wěn)，個(gè)別品種小漲10元/噸。成交還是偏清淡。產(chǎn)業(yè)層面，鋼材產(chǎn)量進(jìn)入爬坡期，鐵水產(chǎn)量連續(xù)3周快速回升;各品種表需亦小幅走高，產(chǎn)業(yè)進(jìn)入到供需雙強(qiáng)的階段板材表需指標(biāo)已經(jīng)達(dá)到季節(jié)性峰值區(qū)間，而建材還有空間可以爬坡，預(yù)計(jì)峰值在4月份中旬。當(dāng)周鋼材各品種庫存悉數(shù)轉(zhuǎn)入去庫，建材庫存基數(shù)不高，壓力比較大的品種主要是熱卷，其余品種庫銷比尚可。產(chǎn)業(yè)供需角度總量矛盾不突出，只是在地緣政治熱度褪去之后，資產(chǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)定價(jià)開始降溫，期價(jià)高位回落，多品種基差走擴(kuò)，期現(xiàn)正套頭寸進(jìn)入盈利窗口。
　　【硅鐵錳硅】供需改善，成本支撐
　　基本面來看，雙硅供需改善。利潤抑制下，硅鐵和錳硅開工率難提升，周度供應(yīng)持穩(wěn)，主產(chǎn)區(qū)企業(yè)有減產(chǎn)保價(jià)意愿。同時(shí)鋼廠需求明顯改善，鋼材產(chǎn)量回升帶動(dòng)了雙硅消耗量的增加，周度需求提升為主。此外，金屬鎂市場小幅回暖，非鋼需求也提供了邊際支撐。反饋到庫存，硅鐵錳硅庫存去化，總體累積壓力可控。另外錳礦價(jià)格偏強(qiáng)，電力成本穩(wěn)中有增，雙硅成本有支撐。但短期受地緣沖突影響，市場情緒較極端，價(jià)格波動(dòng)大。
　　【焦煤焦炭】現(xiàn)貨競拍繼續(xù)走
　　現(xiàn)貨端:市場情緒繼續(xù)走弱，煉焦煤流拍增多，價(jià)格多數(shù)下跌，港口貿(mào)易準(zhǔn)一濕熄焦1470(-10)，準(zhǔn)一干熄焦1660 (-20)，煉焦煤價(jià)格指數(shù)1334.0 (-4.2)﹔蒙煤方面，口岸部分貿(mào)易企業(yè)暫停報(bào)價(jià)，多數(shù)觀望市場出貨意愿不高，下游企業(yè)詢盤問價(jià)偏低，對高價(jià)蒙煤接受能力有限，市場成交氛圍冷清，現(xiàn)甘其毛都口岸:蒙5原煤1070（周環(huán)比-66)，蒙5精煤1259(周環(huán)比-49)，河北唐山:蒙5精煤1465(周環(huán)比+15)。期貨端:地緣沖突仍在持續(xù)，這兩天是特朗普反復(fù)提及的一個(gè)重要節(jié)點(diǎn)，關(guān)注事態(tài)發(fā)展，受中東地區(qū)煉廠被襲擊消息影響，相關(guān)化工品種走強(qiáng)，但后排品種焦煤開始逐漸回歸基本面和交割邏輯。產(chǎn)業(yè)方面，前期煤焦現(xiàn)貨受盤面帶動(dòng)走強(qiáng)，帶動(dòng)下游和投機(jī)補(bǔ)庫，高點(diǎn)已經(jīng)計(jì)價(jià)三輪提漲，現(xiàn)實(shí)是第一輪提漲于4月1日落地，慢于之前的預(yù)期，說明下游接漲還是有壓力，而焦化廠受益于化工副產(chǎn)品的上漲，整體盈利也得以保持，要向下游傳導(dǎo)漲價(jià)的壓力也并不大，期貨下跌修復(fù)基差后，前期惜售資源開始積極出貨，市場情緒隨之走弱。具體到行情上，中東地緣沖突還在持續(xù)，海外能源價(jià)格仍在高位，后續(xù)仍有可能帶動(dòng)煤焦的能源溢價(jià)出現(xiàn)反彈，但基本面偏弱和即將到來的05合約交割，始終是空頭資金的依仗，尤其是焦煤04合約最終以1000元附近的低位收場，也給焦煤05合約打了樣，加上4月預(yù)計(jì)部分地區(qū)鋼材高庫存壓制了黑色的上方空間，所以仍建議產(chǎn)業(yè)客戶在05合約上遇反彈套保，單邊暫時(shí)觀望，做多建議等待09合約受05合約交割問題影響后的低位機(jī)會。
　　【鐵礦石】等待新的驅(qū)動(dòng)顯現(xiàn)
　　本周鐵水大幅回升，但鐵礦價(jià)格卻沒有表現(xiàn)太強(qiáng)勢，主要受到周三晚BHP相關(guān)市場消息的影響，鐵礦價(jià)格向下突破震蕩區(qū)間?；久嫔峡矗吘垢劭趲齑娲_實(shí)處于高位，且年內(nèi)供給處于過剩狀態(tài)。雖然目前鋼廠鐵水處于回升階段，但此階段的價(jià)格的矛盾并不在此，反而已經(jīng)反應(yīng)了市場對未來一段時(shí)間的供需預(yù)期，因此在市場對BHP和中礦談判樂觀的情況下，下方空間明顯大于上方空間，可擇機(jī)沽空。