>> 華泰期貨-農(nóng)產(chǎn)品日?qǐng)?bào)：油廠庫存小幅下降，豆粕維持震蕩運(yùn)行-260408
| 上傳日期： |
2026/4/8 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨,白旭宇 |
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粕類觀點(diǎn)
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤豆粕2605合約2843元/噸，較前日變動(dòng)+0元/噸，幅度+0.00%；菜粕2605合約2239元/噸，較前日變動(dòng)+24元/噸，幅度+1.08%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格3080元/噸，較前日變動(dòng)-80元/噸，現(xiàn)貨基差M05+237，較前日變動(dòng)-80；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨2990元/噸，較前日變動(dòng)-20元/噸，現(xiàn)貨基差M05+147，較前日變動(dòng)-20；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格3020元/噸，較前日變動(dòng)跌-60元/噸，現(xiàn)貨基差M05+177，較前日變動(dòng)-60。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價(jià)格2300元/噸，較前日變動(dòng)+0元/噸，現(xiàn)貨基差RM05+61，較前日變動(dòng)-24。
近期市場資訊，美國農(nóng)業(yè)部公布的周度出口檢驗(yàn)報(bào)告顯示，截至2026年4月2日當(dāng)周，美國大豆出口檢驗(yàn)量為77.9萬噸，市場預(yù)期為40-75萬噸，前一周修正后為69.4萬噸。農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)AgRural表示，截至上周四，巴西農(nóng)戶2025/26年度大豆收割率觸及82%，較之前一周提高了7%，但落后于去年同期的87%。布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱，截至4月1日當(dāng)周，目前83%的大豆作物評(píng)級(jí)正常至良好，一周前82%，去年同期78%。88%的種植區(qū)水分條件適宜到最佳，高于一周前的85%，去年同期88%。
市場分析
當(dāng)前巴西新季大豆到港壓力逐步加大，疊加升貼水回落，帶動(dòng)短期豆粕價(jià)格偏弱震蕩。目前南美大豆基本面的影響已反映較為充分，后市市場仍將回歸美豆成本端定價(jià)邏輯，需重點(diǎn)關(guān)注美豆出口表現(xiàn)及政策端變動(dòng)。
策略
謹(jǐn)慎偏多
風(fēng)險(xiǎn)
宏觀事件影響
玉米觀點(diǎn)
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤玉米2605合約2343元/噸，較前日變動(dòng)-1元/噸，幅度-0.04%；玉米淀粉2605合約2748元/噸，較前日變動(dòng)+8元/噸，幅度+0.29%?，F(xiàn)貨方面，遼寧地區(qū)玉米現(xiàn)貨價(jià)格2150元/噸，較前日變動(dòng)+0元/噸，現(xiàn)貨基差為C05+42，較前日變動(dòng)+1；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價(jià)格2900元/噸，較前日變動(dòng)+0元/噸，現(xiàn)貨基差CS05+152，較前日變動(dòng)-8。
近期市場資訊，4月6日，美國農(nóng)業(yè)部公布的周度出口檢驗(yàn)報(bào)告顯示，截至2026年4月2日當(dāng)周，美國玉米出口檢驗(yàn)量為200.2萬噸，市場預(yù)期為130-185萬噸，前一周修正后為188萬噸。烏克蘭農(nóng)業(yè)部稱，截至4月3日，2025/26年度烏克蘭谷物出口量為2623萬噸，比去年同期減少20.6%。4月1-3日的谷物出口量為17萬噸，低于去年同期的23萬噸。本年度迄今烏克蘭出口1004萬噸小麥，同比降低24.3%;出口玉米1440萬噸，同比降低15.6%;出口大麥140萬噸，同比降低36.6%。歐盟委員會(huì)的谷物貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，2025/26年度歐盟27國谷物出口量為2881.5萬噸，比去年同期增長18%，一周前同比增長16%。布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱，截至4月1日當(dāng)周，2025/26年度阿根廷玉米收獲進(jìn)度為19.0%，高于一周前的15.2%。全國平均單產(chǎn)為8.53噸/公頃，高于一周前的8.48噸/公頃
市場分析
隨著替代谷物供應(yīng)增加，下游企業(yè)多持觀望態(tài)度，在小麥等其他替代品性價(jià)比優(yōu)勢明顯的情況下，飼料環(huán)節(jié)更多采用替代谷物。目前小麥周度拍賣投放量已增至80萬噸，成交持續(xù)向好且存在一定溢價(jià)。后市仍需重點(diǎn)關(guān)注小麥拍賣成交率、成交價(jià)格以及糙米相關(guān)拍賣政策動(dòng)向，當(dāng)前國內(nèi)玉米市場整體供應(yīng)依舊偏緊。
策略
謹(jǐn)慎偏多
風(fēng)險(xiǎn)
谷物拍賣情況
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