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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
　　價(jià)格與基差方面，L主力合約收盤價(jià)為8380元/噸（-234），PP主力合約收盤價(jià)為8764元/噸（-339），LL華北現(xiàn)貨為8500元/噸（+0），LL華東現(xiàn)貨為8600元/噸（+0），PP華東現(xiàn)貨為9100元/噸（-50），LL華北基差為120元/噸（+234），LL華東基差為220元/噸（+234），PP華東基差為336元/噸（+289）。
　　上游供應(yīng)方面，PE開工率為76.2%（-3.8%），PP開工率為70.0%（-0.5%）。
　　生產(chǎn)利潤方面，PE油制生產(chǎn)利潤為-1938.9元/噸（-743.0），PP油制生產(chǎn)利潤為-1628.9元/噸（-743.0），PDH制PP生產(chǎn)利潤為-1472.2元/噸（+1635.2）。
　　進(jìn)出口方面，LL進(jìn)口利潤為-828.0元/噸（-330.1），PP進(jìn)口利潤為-1193.0元/噸（-117.0），PP出口利潤為279.8美元/噸（+25.6）。
　　下游需求方面，PE下游農(nóng)膜開工率為38.9%（+3.4%），PE下游包裝膜開工率為47.2%（+1.7%），PP下游塑編開工率為41.1%（+0.9%），PP下游BOPP膜開工率為63.4%（+1.5%）。
　　市場分析
　　中東地緣局勢出現(xiàn)緩和跡象，美伊雙方均釋放出了停戰(zhàn)信號：伊朗總統(tǒng)表示伊朗有結(jié)束戰(zhàn)爭的“必要意愿”，前提是對方滿足伊方不再遭受侵略等訴求；特朗普稱即使霍爾木茲海峽仍關(guān)閉，他也愿意結(jié)束美國對伊朗的軍事行動，停戰(zhàn)信號頻出使得市場對于中東地緣擔(dān)憂情緒迅速降溫，國際油價(jià)大幅回落，烯烴系成本端支撐下移，而多頭逐漸平倉獲利了結(jié)亦從技術(shù)面上帶動盤面回落。
　　PE方面，短期供應(yīng)端回歸仍有難度，國內(nèi)煉廠仍處于集中降負(fù)階段，PE后期4月計(jì)劃檢修裝置進(jìn)一步增多，包括蘭州石化、連云港石化等近期停車檢修，寧夏寶豐臨時(shí)停車，PE開工率預(yù)期進(jìn)一步下探，疊加進(jìn)口資源到貨預(yù)期偏弱，PE供應(yīng)端仍將持續(xù)縮緊；需求端下游仍處于春耕旺季，農(nóng)膜、包裝膜等剛需逐步釋放，整體開工回升，但高價(jià)原料使得下游利潤承壓，剛需采買為主，需求跟進(jìn)謹(jǐn)慎，PE庫存去化通道未能持續(xù)打開，但盤面回落較深，現(xiàn)貨支撐尚可，LL基差繼續(xù)走強(qiáng)。短期伊朗地緣局勢存在反復(fù)，特朗普停戰(zhàn)消息左右橫跳，在未看到實(shí)際美以撤兵或?qū)嶋H和談之前，PE在供應(yīng)收縮背景下價(jià)格仍有支撐。
　　PP方面，地緣沖突不確定性仍存，原油與丙烷等原料供應(yīng)擔(dān)憂仍存，國內(nèi)煉廠集中降負(fù)情況持續(xù)，丙烷供應(yīng)收緊亦使得PDH裝置檢修加劇，泉州國亨45萬噸PP計(jì)劃同步檢修，PP開工預(yù)期繼續(xù)下探到近年低點(diǎn)，供應(yīng)繼續(xù)縮緊，上游庫存大幅去化。需求端，下游開工逐步回升，但PP高價(jià)擠占下游利潤，下游采購心態(tài)偏謹(jǐn)慎，多以消耗前期庫存和按需采購為主，但盤面回落較深，現(xiàn)貨表現(xiàn)相對抗跌，PP華東基差繼續(xù)走強(qiáng)。PP出口窗口打開亦帶動出口需求回升，后期關(guān)注上游降負(fù)及出口放量下庫存消耗情況。短期PP供應(yīng)縮量與原料端丙烷強(qiáng)支撐仍持續(xù)共振，在局勢未出現(xiàn)明顯緩和信號前，PP價(jià)格仍有較強(qiáng)支撐。
　　策略
　　單邊：觀望；當(dāng)前地緣局勢反復(fù)，近期雖然緩和信號頻出，但美國地面部隊(duì)入侵伊朗的可能性仍未完全消除，短期建議觀望為主，若沖突繼續(xù)升級仍維持謹(jǐn)慎逢低做多套保的策略。
　　跨期：無
　　跨品種：無
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　伊朗地緣局勢發(fā)展動向、油價(jià)大幅波動、丙烷價(jià)格波動、上游裝置檢修動態(tài)