>> 國貿(mào)期貨-黑色金屬數(shù)據(jù)日?qǐng)?bào)-260409
| 上傳日期： |
2026/4/9 |
大?。?/td>
| 979KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
國貿(mào)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
張寶慧,黃志鴻,董子勖 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【鋼材】震蕩思路,做多基差滾動(dòng)參與
日內(nèi)期價(jià)偏弱，現(xiàn)貨情緒不佳，價(jià)格小跌10元左右，整體波動(dòng)性偏低，現(xiàn)貨成交量尚可。產(chǎn)業(yè)層面，鋼材產(chǎn)量進(jìn)入爬坡期，鐵水產(chǎn)量連續(xù)3周快速回升;各品種表需亦小幅走高，產(chǎn)業(yè)進(jìn)入到供需雙強(qiáng)的階段板材表需指標(biāo)已經(jīng)達(dá)到季節(jié)性峰值區(qū)間，而建材還有空間可以爬坡，預(yù)計(jì)峰值在4月份中旬，在接近峰值兌現(xiàn)的階段，多頭敞口更適合擇機(jī)關(guān)閉。當(dāng)前靜態(tài)看產(chǎn)業(yè)供需角度總量矛盾不突出，地緣政治熱度褪去之后，資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)定價(jià)開始降溫，多品種基差走擴(kuò)，期現(xiàn)正套頭寸進(jìn)入盈利窗口。
【硅鐵錳硅】供需改善,成本支撐
基本面來看，雙硅供需改善。利潤抑制下，硅鐵和錳硅開工率難提升，周度供應(yīng)持穩(wěn)，主產(chǎn)區(qū)企業(yè)有減產(chǎn)保價(jià)意愿。同時(shí)鋼廠需求明顯改善，鋼材產(chǎn)量回升帶動(dòng)了雙硅消耗量的增加，周度需求提升為主。此外，金屬鎂市場(chǎng)小幅回暖，非鋼需求也提供了邊際支撐。反饋到庫存，硅鐵錳硅庫存去化，總體累積壓力可控。另外錳礦價(jià)格偏強(qiáng)，電力成本穩(wěn)中有增，雙硅成本有支撐。但短期受地緣沖突影響，市場(chǎng)情緒較極端，價(jià)格波動(dòng)大。
【焦煤焦炭】傳仍有第二輪提漲，但其中焦鋼博弈可能較多
現(xiàn)貨端:傳仍有第二輪提漲，但市場(chǎng)情緒比較平緩，煉焦煤競(jìng)拍價(jià)格多數(shù)下跌，港口貿(mào)易準(zhǔn)一濕熄焦1470(-10)，準(zhǔn)一干熄焦1660 (-20)，煉焦煤價(jià)格指數(shù)1334.0(-4.2)﹔蒙煤方面，蒙煤市場(chǎng)下游企業(yè)詢盤問價(jià)有所增多，然詢盤價(jià)格依舊偏低，部分貿(mào)易企業(yè)惜售，市場(chǎng)成交情況未有明顯好轉(zhuǎn)，蒙古國線上電子競(jìng)拍以底價(jià)或低溢價(jià)成交，現(xiàn)甘其毛都口岸:蒙5原煤1055 (-5)，蒙5精煤1225(-)，河北唐山:蒙5精煤1465 (-)。期貨端:美國聲稱愿意以伊朗提出的10點(diǎn)提案為談判基礎(chǔ)，雙方達(dá)成2周挺火協(xié)議，能源化工相關(guān)品種大幅下跌，煤焦受次影響早盤低開，隨后收回，整體上位于前期震蕩區(qū)間喜愛按。產(chǎn)業(yè)方面，前期煤焦現(xiàn)貨受盤面帶動(dòng)走強(qiáng)，帶動(dòng)下游和投機(jī)補(bǔ)庫，高點(diǎn)已經(jīng)計(jì)價(jià)三輪提漲，現(xiàn)實(shí)是第一輪提漲于4月1日落地，慢于之前的預(yù)期，傳第二輪提漲將于10日左右開始，不過可能最后還是會(huì)推遲，而且考慮盤面和上游利潤、下游庫存情況，預(yù)計(jì)會(huì)有博弈，市場(chǎng)情緒并未明顯修復(fù)。具體到行情上，美伊?；?，接下來可能是一段充滿波折的談判期,一般來說，事件交易在最后一次巨量尾部沖擊后，其實(shí)就可以宣告結(jié)束了，雖然還有中長期邏輯支撐，但多數(shù)時(shí)候市場(chǎng)可能就破不了首次沖擊的高點(diǎn)了，而是做出一個(gè)更低的高點(diǎn)或者雙頂出來。接下來市場(chǎng)會(huì)尋找新的邏輯來交易。對(duì)于煤焦來說，一是關(guān)注現(xiàn)貨第二輪提漲情況，鋼焦博弈可能會(huì)加劇，二是關(guān)注05合約交割情況，了解到倉單依然較多，而且考慮焦煤04合約最終以1000元附近的低位收?qǐng)?，可能?huì)給焦煤05合約示范，所以仍建議產(chǎn)業(yè)客戶在05合約上遇反彈套保，單邊暫時(shí)觀望，做多建議等待09合約受05合約交割問題影響后的低位機(jī)會(huì)。
【鐵礦石】等待新的驅(qū)動(dòng)顯現(xiàn)
本周鐵水大幅回升，但鐵礦價(jià)格卻沒有表現(xiàn)太強(qiáng)勢(shì)，主要受到周三晚BHP相關(guān)市場(chǎng)消息的影響，鐵礦價(jià)格向下突破震蕩區(qū)間?；久嫔峡?，畢竟港口庫存確實(shí)處于高位，且年內(nèi)供給處于過剩狀態(tài)。雖然目前鋼廠鐵水處于回升階段，但此階段的價(jià)格的矛盾并不在此，反而已經(jīng)反應(yīng)了市場(chǎng)對(duì)未來一段時(shí)間的供需預(yù)期，因此在市場(chǎng)對(duì)BHP和中礦談判樂觀的情況下，下方空間明顯大于上方空間，空單持有。
|
|
