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主要觀點(diǎn)：
　　宏觀消費(fèi)：2026年清明體驗(yàn)式消費(fèi)火熱，出行半徑擴(kuò)大。清明假期（26年4月4日-6日），全社會(huì)跨區(qū)域人員流動(dòng)量預(yù)計(jì)達(dá)8.4億人次，日均2.8億人次，同比增長(zhǎng)約6%。其中，鐵路、公路首日客運(yùn)量均超歷史同期峰值。清明假期，商務(wù)部重點(diǎn)監(jiān)測(cè)餐飲企業(yè)銷售額同比增長(zhǎng)3.9%；重點(diǎn)平臺(tái)酒店住宿消費(fèi)同比增長(zhǎng)2.6%，跨城出游人次同比增長(zhǎng)15.1%，主題樂園消費(fèi)同比增長(zhǎng)11.7%，親子研學(xué)訂單同比翻倍，租車訂單量同比增長(zhǎng)約40%。我們認(rèn)為，增長(zhǎng)核心是“人次擴(kuò)張+行程延長(zhǎng)”，對(duì)多數(shù)業(yè)態(tài)更友好。建議關(guān)注：服務(wù)消費(fèi)、旅游酒店等板塊。
　　親子游、研學(xué)游成假期新主流。旅行平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，4月1日至6日，搭乘飛機(jī)的18歲以下乘客數(shù)量顯著增長(zhǎng)。近一周，“兒童戶外研學(xué)”搜索量同比增長(zhǎng)近兩倍，成都、北京、深圳、上海、南京等地為研學(xué)搜索的熱門城市。針對(duì)春假和清明假期疊加，全國(guó)多地專門設(shè)計(jì)多種研學(xué)游路線，一些旅游景點(diǎn)也采取了為中小學(xué)生免票等措施，多地博物館人流量比往年同期高。以四川為例，清明小長(zhǎng)假首日，全省圖書館、文化館、博物館接待游客同比增長(zhǎng)50.38%。
　　多地“春假+清明假期”連休，出行半徑顯著擴(kuò)大。26年多地“春假+清明假期”連休推動(dòng)4月1日至6日出行熱度顯著提升，人們的出行半徑顯著擴(kuò)大，出行半徑在800公里以上的旅客增長(zhǎng)三成以上，更多家庭從“周邊微度假”升級(jí)為“長(zhǎng)途深度游”。同時(shí)，清明假期自駕游持續(xù)升溫。假期首日，全國(guó)高速公路車流量突破6267萬輛次，其中新能源車超過1400萬輛次，旺盛的自駕出行帶動(dòng)景區(qū)、酒店、租車消費(fèi)呈兩位數(shù)增長(zhǎng)。
　　AI+消費(fèi)：小米、字節(jié)“老將”帶隊(duì)，Meta計(jì)劃布局AI新硬件。根據(jù)科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)，Meta超級(jí)智能實(shí)驗(yàn)室正在悄然組建硬件團(tuán)隊(duì)，由曾在小米、字節(jié)跳動(dòng)工作多年的資深產(chǎn)品人徐睿領(lǐng)導(dǎo)。盡管Meta旗下的Reality Labs早已憑借智能眼鏡和VR頭顯為人熟知，這一最新動(dòng)向表明，Meta正在探索超越現(xiàn)有形態(tài)的全新AI設(shè)備。為推進(jìn)這一戰(zhàn)略，部分Reality Labs工程師已轉(zhuǎn)入超級(jí)智能實(shí)驗(yàn)室。徐睿指出，真正的AI硬件，不應(yīng)是“為了AI而AI”，而是能夠調(diào)用工具、驅(qū)動(dòng)項(xiàng)目、解決那些舊硬件解決不了的物理世界難題。未來，優(yōu)秀的硬件將不再依賴固件預(yù)設(shè)的功能合集，而是成為智能體在物理世界的延伸。在2月的一期播客中，Meta超級(jí)智能實(shí)驗(yàn)室負(fù)責(zé)人亞歷山大·王表示，他們正致力于打造跨設(shè)備的個(gè)性化AI智能體。這種智能體將以多種形式隨時(shí)隨地陪伴用戶，能夠“看見你所看見的，聽見你所聽見的”，并始終保持在線。建議關(guān)注：立訊精密、歌爾股份、康耐特光學(xué)等。
　　投資建議
　　建議關(guān)注：
　　服務(wù)消費(fèi)：美團(tuán)、阿里巴巴、首旅酒店等。
　　AI+消費(fèi)：立訊精密、歌爾股份、康耐特光學(xué)等。
　　黃金珠寶：老鋪黃金、老鳳祥、潮宏基等。
　　潮玩谷子：泡泡瑪特、布魯可、TOPTOY（名創(chuàng)優(yōu)品）等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　原材料價(jià)格波動(dòng)；終端消費(fèi)疲軟；行業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)等。