>> 國(guó)海證券-電力設(shè)備行業(yè)周報(bào)：鋰電儲(chǔ)能有望持續(xù)超預(yù)期，谷歌上調(diào)TPU指引提振液冷空間-260411
| 上傳日期： |
2026/4/12 |
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pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)海證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
李航,邱迪,王剛 |
| 行業(yè)名稱(chēng)： |
電力 |
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近期重要事件與核心觀點(diǎn)：
光伏：國(guó)內(nèi)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)化加速，北美光伏設(shè)備訂單落地在望。3月22日，馬斯克舉辦Terafab項(xiàng)目發(fā)布會(huì)，該項(xiàng)目由特斯拉、SpaceX、xAI聯(lián)合打造，建設(shè)2納米晶圓廠，目標(biāo)每年生產(chǎn)1TW算力芯片，并主要部署在太空。發(fā)布會(huì)中，馬斯克展示SpaceX算力衛(wèi)星，單顆mini版衛(wèi)星功率高達(dá)100kW、太陽(yáng)能板展開(kāi)近170米，單星功率較通信衛(wèi)星大幅提升。3月25日，根據(jù)證券時(shí)報(bào)，SpaceX擬于今年6月正式啟動(dòng)首次公開(kāi)發(fā)行（IPO），目標(biāo)估值鎖定1.75萬(wàn)億美元，并有望募資500億至750億美元。隨北美太空算力需求爆發(fā)，光伏設(shè)備訂單有望加速落地國(guó)內(nèi)廠商。
國(guó)內(nèi)方面，3月30日，中科宇航力箭二號(hào)成功首飛，一箭三星成功入軌。3月31日，中科宇航IPO獲受理。我們認(rèn)為，Q2國(guó)內(nèi)火箭有望進(jìn)入密集發(fā)射期，一批商業(yè)航天公司有望迎可重復(fù)使用火箭首飛，從而打開(kāi)上市融資通道，國(guó)內(nèi)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速。建議關(guān)注太陽(yáng)翼供應(yīng)鏈電科藍(lán)天、明陽(yáng)智能、鈞達(dá)股份、東方日升、上海港灣、晶科能源；光伏設(shè)備邁為股份、奧特維、捷佳偉創(chuàng)、拉普拉斯、高測(cè)股份、宇晶股份、晶盛機(jī)電、連城數(shù)控；太陽(yáng)翼輔材聚和材料。
風(fēng)電：中歐海風(fēng)共振持續(xù)，能源安全敘事提振風(fēng)電需求。4月3日，法國(guó)宣布AO9、AO10（第9、10輪海風(fēng)拍賣(mài)）合并啟動(dòng)，共7個(gè)海風(fēng)項(xiàng)目10GW，包括5GW固定式+5GW漂浮式，拍賣(mài)結(jié)果預(yù)計(jì)于2026年底-2027年初公布。而英國(guó)AR8也將于2026年7月啟動(dòng)、秋季公布結(jié)果。歐洲海風(fēng)催化持續(xù)落地，海風(fēng)建設(shè)有望再加速，我國(guó)海風(fēng)裝備廠商迎出口機(jī)遇。國(guó)內(nèi)方面，4月7日，華能山東半島北L場(chǎng)址全容量并網(wǎng)。4月8日，新聞聯(lián)播播出專(zhuān)題“我國(guó)海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)不斷增強(qiáng)”。同日，中天科技生產(chǎn)的三山島海上風(fēng)電柔直輸電工程首段大長(zhǎng)度±500kV直流海纜成品通過(guò)裝船交接試驗(yàn)。4月9日，六三項(xiàng)山目島完成首套風(fēng)機(jī)安裝。進(jìn)入2026Q2，我國(guó)海風(fēng)已進(jìn)入開(kāi)工、招標(biāo)高峰，新項(xiàng)目的審批推進(jìn)也在不斷加速。建議關(guān)注大金重工、天順風(fēng)能、海力風(fēng)電、東方電纜、亨通光電、中天科技、振江股份。
2026年1-2月國(guó)內(nèi)風(fēng)電并網(wǎng)11.04GW，同比增長(zhǎng)15%。中東地緣沖突下“能源安全”重要性凸顯。隨中東石油、天然氣生產(chǎn)受阻、霍爾木茲海峽運(yùn)輸受阻，歐洲天然氣價(jià)格飆升，或帶動(dòng)電價(jià)中樞上移。這一背景下，風(fēng)電作為度電成本最低的新能源市場(chǎng)關(guān)注度提升。同時(shí)，2026年政府工作報(bào)告首次提出“算電協(xié)同”，提出“實(shí)施超大規(guī)模智算集群、算電協(xié)同等新基建工程”，在AI電力需求高增的背景下，“十五五”國(guó)內(nèi)風(fēng)電裝機(jī)有望維持高景氣。建議關(guān)注金風(fēng)科技、運(yùn)達(dá)股份、明陽(yáng)智能、三一重能、新強(qiáng)聯(lián)、德力佳、金雷股份。
儲(chǔ)能：電力安全監(jiān)管再升級(jí)，儲(chǔ)能并網(wǎng)技術(shù)門(mén)檻大幅提高。據(jù)儲(chǔ)能與電力市場(chǎng)公眾號(hào)，國(guó)家發(fā)改委于4月9日發(fā)布第41號(hào)令《電力重大事故隱患判定標(biāo)準(zhǔn)及治理監(jiān)督管理規(guī)定》，明確并入220千伏以上電壓等級(jí)電網(wǎng)的風(fēng)電場(chǎng)、光伏電站、電化學(xué)儲(chǔ)能電站不具備國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的低電壓穿越能力、高電壓穿越能力、電壓控制能力、動(dòng)態(tài)無(wú)功支撐能力和頻率運(yùn)行適應(yīng)性，或未按電力調(diào)度機(jī)構(gòu)要求將有功功率控制系統(tǒng)、無(wú)功電壓控制系統(tǒng)投入運(yùn)行，或未按國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)要求完成并網(wǎng)試驗(yàn)，將被判定為重大隱患。該規(guī)定將于2026年7月1日正式施行，倒逼存量電站加速技術(shù)改造。
六省區(qū)納入電力綜合監(jiān)管，沙戈荒基地與零碳園區(qū)成重點(diǎn)：據(jù)儲(chǔ)能與電力市場(chǎng)公眾號(hào)，國(guó)家能源局于近日發(fā)布通知，決定在河北、吉林、福建、湖南、廣東、新疆六省區(qū)開(kāi)展電力領(lǐng)域綜合監(jiān)管工作。此次監(jiān)管重點(diǎn)覆蓋“沙戈荒”新能源基地建設(shè)運(yùn)行及綠電直連支持零碳園區(qū)建設(shè)落實(shí)情況，旨在推動(dòng)全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)建設(shè)并規(guī)范市場(chǎng)秩序。我們持續(xù)看好以歐洲/澳大利亞/新興市場(chǎng)為代表的海外儲(chǔ)能需求增長(zhǎng)，以及國(guó)內(nèi)獨(dú)立儲(chǔ)能的發(fā)展。標(biāo)的層面，建議關(guān)注陽(yáng)光電源、海博思創(chuàng)、億緯鋰能、艾羅能源、德業(yè)股份、固德威、盛弘股份。
鋰電：固態(tài)鈉電迎來(lái)新突破，實(shí)現(xiàn)徹底阻斷熱失控。據(jù)高工鋰電公眾號(hào)，近日中國(guó)科學(xué)院物理所胡勇勝團(tuán)隊(duì)在《自然·能源》發(fā)表成果，全球首次在安時(shí)級(jí)鈉電中實(shí)現(xiàn)徹底阻斷熱失控，其研發(fā)的PNE電解質(zhì)可使3.5Ah鋼殼圓柱鈉電在300℃高溫下不發(fā)生熱失控，且通過(guò)針刺試驗(yàn)，電芯不冒煙、不起火、不爆炸。固態(tài)鈉電池在產(chǎn)品能量密度方面普遍超200Wh/kg，眾鈉能源、兆鈉新能源產(chǎn)品能量密度更是分別突破350Wh/kg、348.5Wh/kg；同時(shí)其具備較高的安全性。未來(lái)將打開(kāi)更多鈉電應(yīng)用場(chǎng)景，如大型儲(chǔ)能、戶外移動(dòng)電源、家庭儲(chǔ)能、電摩等。建議關(guān)注：多氟多、華陽(yáng)股份、傳藝科技、維科技術(shù)。
電動(dòng)池公迎交來(lái)電替換高峰，后市場(chǎng)服務(wù)與回收成新增長(zhǎng)點(diǎn)。據(jù)高工鋰電公眾號(hào)，2015年大規(guī)模推廣的純電公交已進(jìn)入8-10年電池壽命末期，2026年正式迎來(lái)退役與替換高峰期。在“國(guó)補(bǔ)”政策（平均單車(chē)換電補(bǔ)貼4.2萬(wàn)元）及“車(chē)電分離”模式推動(dòng)下，寧德時(shí)代已與云南、廣州等7省市達(dá)成合作，覆蓋地級(jí)市至鄉(xiāng)鎮(zhèn)級(jí)替換需求。技術(shù)與服務(wù)端，寧德時(shí)代推出“15年-150萬(wàn)公里”、億緯鋰能推出“10年-100萬(wàn)公里”超長(zhǎng)
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