>> 招商期貨-貴金屬數(shù)據(jù)周報：通脹預(yù)期與地緣和局反復(fù)，貴金屬震蕩加劇-260412
| 上傳日期： |
2026/4/12 |
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| 2257KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄭浩霆 |
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黃金：
政策面：美聯(lián)儲紀要偏鷹、非農(nóng)韌性強化“更久更高”，降息預(yù)期后移；疊加美伊“?；稹贈_突”反復(fù)，政策與地緣共振放大波動。
基本面：全球央行購金延續(xù)，中國央行3月連17個月增持16萬盎司，構(gòu)成官方買盤底；海外黃金ETF3月有流出、內(nèi)盤相對穩(wěn)定，資金支撐邊際趨弱。
價格：周內(nèi)震蕩修復(fù)，COMEX收4702.70美元/盎司(+4.74%)、滬金1033元/克(+3.44%)；波動率自45.51回落至37.85但仍高位。
風(fēng)險提示：關(guān)注美國通脹等重磅數(shù)據(jù)與美伊談判進展；若油價與實際利率回升、美元走強，則金價上行受抑、波動加劇。
白銀
政策面：宏觀主導(dǎo)，“更久更高”預(yù)期與美元波動牽動銀價；地緣?；痤A(yù)期與反復(fù)消息交替，短線情緒與利率預(yù)期頻繁切換。
基本面：現(xiàn)貨端驅(qū)動偏弱、倫敦租賃利率低位，海外白銀ETF持倉平穩(wěn)偏弱；全球供需仍有缺口但工業(yè)需求對周期更敏感。
價格：隨金反彈后震蕩，COMEX收73.06美元/盎司(+4.71%)、滬銀17843元/千克(+2.02%)；期現(xiàn)基差處歷史區(qū)間上沿附近。
風(fēng)險提示：若增長預(yù)期轉(zhuǎn)弱壓制工業(yè)需求或美元再走強，銀價彈性或轉(zhuǎn)為放大回撤；關(guān)注金銀聯(lián)動減弱與ETF資金變化
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