>> 長江期貨-尿素周報：工農(nóng)業(yè)需求仍存，后續(xù)或窄幅松動-260413
| 上傳日期： |
2026/4/13 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張英 |
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市場變化：尿素盤面價格小幅松動，現(xiàn)貨價格穩(wěn)定，4月10日尿素2605合約收盤價1829元/噸，較上周下調(diào)21元/噸，跌幅1.14%，期間最高1881元/噸，最低1824元/噸。尿素現(xiàn)貨河南市場日均價1859元/噸，較上周基本持平。基差：尿素主力基差走強，4月10日河南市場主力基差30元/噸，周度基差運行區(qū)間（-8）—（30）元/噸。價差：尿素5-9價差走弱，4月10日尿素5-9價差-48元/噸，周度運行區(qū)間（-48）—（-37）元/噸。
基本面變化：供應端尿素開工負荷率91.73%，較上周降低0.34個百分點，其中氣頭企業(yè)開工負荷率76.97%，較上周降低1.81個百分點，尿素日均產(chǎn)量22.09萬噸。成本端無煙煤市場價格以穩(wěn)為主，截至4月9日，山西晉城S0.4-0.5無煙洗小塊含稅價940-1000元/噸；山西陽泉地區(qū)S1-1.5無煙洗塊含稅價840-900元/噸，均較上周同期收盤價格重心持平。需求端農(nóng)業(yè)需求支撐力度依舊存在，工業(yè)復合肥、板材、三聚氰胺等開工處于偏高水平。復合肥企業(yè)產(chǎn)能運行率49.62%，較上周降低2.88個百分點。復合肥庫存64.01萬噸，較上周減少3.42個百分點。復合肥開工開始季節(jié)性降負荷，但短期仍在高位運行。三聚氰胺開工率提升、脲醛樹脂等其他工業(yè)需求支撐增強。庫存端尿素企業(yè)庫存42.1萬噸，較上周減少5.8萬噸，同比去年同期減少28萬噸。尿素港口庫存22.9萬噸，較上周持平。尿素注冊倉單10270張，合計20.54萬噸，同比去年同期增加5583張，合計11.166萬噸。
主要運行邏輯：尿素開工負荷略有降低，淡季儲備陸續(xù)投放市場，市場供應充裕。農(nóng)業(yè)需求各地區(qū)用肥靈活存異，工業(yè)需求復合肥開工季節(jié)性降負荷，但短期高位運行，三聚氰胺、脲醛樹脂等其他工業(yè)需求支撐增強，整體原料補庫增加對尿素需求支撐，預計價格偏穩(wěn)運行，后期或窄幅松動。
重點關注：復合肥開工情況、尿素裝置減產(chǎn)檢修情況、出口政策、煤炭價格波動
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