>> 中信證券(香港)-環(huán)球市場動態(tài)-260415
| 上傳日期： |
2026/4/15 |
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pdf 共8頁 |
來源： |
中信證券（香港） |
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作者： |
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內(nèi)地3月出口動能邊際放緩
2026年3月，中國出口金額(美元口徑)同比增長2.5% (Wind一致預(yù)期為上升4.0%，下同)，2026年1-2月同比增長21.8%；3月進(jìn)口金額(美元口徑)同比增長27.8% (預(yù)期為上升5.6%)，2026年1-2月同比增長19.8%；3月貿(mào)易差額為511.3億美元，同比下降49.8%。今年3月出口增速下降較多，主要受去年同期較高基數(shù)以及霍爾木茲海峽封鎖拖累對中東地區(qū)出口影響。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈對出口的拉動作用較大，油價上漲帶動部分綠色產(chǎn)品出口增速上升。3月進(jìn)口增速大幅超預(yù)期，主要原因為國內(nèi)制造業(yè)景氣改善以及半導(dǎo)體、有色行業(yè)上行帶動相關(guān)品類進(jìn)口“量價齊升”。展望后續(xù)，油價上漲可能會帶動中國“新三樣”產(chǎn)品增量需求，多種因素促使中國生產(chǎn)成本仍然具有優(yōu)勢，我們判斷2026年中國出口仍會有較為亮眼的表現(xiàn)。
重點新聞：特朗普稱美伊可能在未來兩天內(nèi)恢復(fù)和談；伊朗考慮短期內(nèi)暫?；魻柲酒澓竭\以避免破壞談判；以色列和黎巴嫩舉行30年來首次高層會談；美國3月PPI漲幅低于預(yù)期；貝森特預(yù)計戰(zhàn)爭結(jié)束后經(jīng)濟(jì)會有“補(bǔ)償性”增長；IMF下調(diào)2026年世界經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期；芝加哥聯(lián)儲行長表示，伊朗戰(zhàn)爭帶來的能源價格飆升可能會導(dǎo)致降息推遲；參議院將于下周舉行沃什的美聯(lián)儲主席提名確認(rèn)聽證會；拉加德淡化加息預(yù)期；日本央行官員據(jù)悉可能考慮在本月的政策會議上大幅上調(diào)通脹預(yù)期；印尼修訂礦產(chǎn)基準(zhǔn)價測算規(guī)則；中國監(jiān)管部門將加強(qiáng)藥品價格治理；中國將因外賣相關(guān)關(guān)切對拼多多、京東、美團(tuán)等電商平臺處以罰款；亞馬遜將以約116億美元收購衛(wèi)星運營商Globalstar。
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