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全球市場(chǎng)觀察
　　4月14日，A股高開(kāi)高走，上證指數(shù)漲0.95%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.36%，其中算力硬件、半導(dǎo)體、鋰電和商業(yè)航天領(lǐng)漲，油氣、煤炭回落；港股同步反彈，恒指漲0.82%，恒生科技指數(shù)漲0.62%，半導(dǎo)體、有色和地產(chǎn)走強(qiáng)，但南向資金凈流出20.17億港元。宏觀方面，3月進(jìn)口大幅反彈，一季度貿(mào)易順差自23年以來(lái)首次收窄；人民幣繼續(xù)走強(qiáng)，中間價(jià)升至6.8593，在岸和離岸人民幣盤中雙雙升破6.82，創(chuàng)2023年3月以來(lái)新高。
　　日韓和歐洲股市普遍反彈，核心驅(qū)動(dòng)是油價(jià)回落和美伊和談?lì)A(yù)期回升。日經(jīng)225和韓國(guó)綜指分別上漲2.4%和2.7%，但日本4月制造業(yè)景氣判斷創(chuàng)三年多來(lái)最大降幅，顯示能源沖擊和供應(yīng)鏈擾動(dòng)仍在侵蝕基本面；歐洲STOXX600上漲約1%至一個(gè)月高位，銀行和工業(yè)股領(lǐng)漲，能源股則因油價(jià)下跌跑輸，IMF下調(diào)德國(guó)增長(zhǎng)預(yù)期也顯示歐洲對(duì)輸入型能源沖擊仍較敏感。
　　美股顯著上漲，標(biāo)普500漲1.18%，納指漲1.96%，標(biāo)普已逼近1月底歷史高點(diǎn)，納指實(shí)現(xiàn)十連漲。市場(chǎng)主線仍是“和談?lì)A(yù)期+財(cái)報(bào)支撐”：軟件板塊連續(xù)第二天反彈，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)再漲2%并錄得連續(xù)第五個(gè)紀(jì)錄收盤；金融和航空板塊繼續(xù)跑贏，反映資金繼續(xù)回補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。
　　美債收益率回落，10年期美債收益率跌至4.25%，2年期降至3.75%，反映油價(jià)回落和PPI低于預(yù)期緩和了短期通脹擔(dān)憂。美國(guó)3月PPI環(huán)比上漲0.5%、同比上漲4.0%，均低于預(yù)期，服務(wù)價(jià)格環(huán)比持平；但NFIB小企業(yè)信心降至11個(gè)月低點(diǎn)，顯示高油價(jià)對(duì)企業(yè)預(yù)期和需求端的壓制仍在，聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)大概率仍將維持觀望。
　　大宗商品方面，市場(chǎng)繼續(xù)快速回吐戰(zhàn)爭(zhēng)溢價(jià)。WTI原油大跌7.87%至91.28美元/桶；黃金漲2.12%至4840.60美元/盎司，白銀大漲5.30%并逼近80美元，顯示在油價(jià)回落和美元走弱背景下，貴金屬重新獲得支撐。比特幣盤中一度漲近4%、逼近7.6萬(wàn)美元，風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯修復(fù)；但I(xiàn)EA仍警告本輪中東沖突已構(gòu)成史上最大石油供給沖擊之一，意味著商品波動(dòng)率短期仍將維持高位。