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動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)跟蹤
　　動(dòng)力煤：化工需求持續(xù)釋放，價(jià)格穩(wěn)中有漲。動(dòng)力煤產(chǎn)量平穩(wěn)釋放，多以確保長(zhǎng)協(xié)煤發(fā)運(yùn)為主，化工行業(yè)對(duì)煤的采購(gòu)以剛需為主。截至4月17日，環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)772元/噸，周變化+1.18%；秦皇島港動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)769元/噸，周變化+1.05%。截至4月18日，環(huán)渤海九港煤炭庫(kù)存2476萬(wàn)噸，周變化-11.48%。
　　冶金煤：供應(yīng)充足，下游維持剛需。煉焦煤供應(yīng)充足，多數(shù)煤礦庫(kù)存偏低，隨著天氣變暖，終端需求陸續(xù)恢復(fù)，鋼廠較高開(kāi)工支撐焦煤剛需。截至4月17日，京唐港主焦煤庫(kù)提價(jià)1690元/噸，周變化+4.32%；京唐港1/3焦煤庫(kù)提價(jià)1300元/噸，周持平；日照港噴吹煤1073元/噸，周持平；澳大利亞峰景礦硬焦煤現(xiàn)貨價(jià)240美元/噸，周持平。國(guó)內(nèi)獨(dú)立焦化廠、247家樣本鋼廠煉焦煤總庫(kù)存分別852.15萬(wàn)噸和779.63萬(wàn)噸，周變化分別+0.76%、-0.61%；噴吹煤庫(kù)存421.6萬(wàn)噸，周變化+0.57%。247家樣本鋼廠高爐開(kāi)工率83.22%，周持平；獨(dú)立焦化廠焦?fàn)t開(kāi)工率73.67%，周變化-0.29個(gè)百分點(diǎn)。
　　本周觀點(diǎn)及投資建議
　　目前大秦線檢修去庫(kù)及進(jìn)口煤到岸成本高企支撐煤價(jià)，電廠日耗處于季節(jié)性低位，化工、鋼廠等行業(yè)帶動(dòng)煤炭需求。需關(guān)注非電行業(yè)剛需采購(gòu)的持續(xù)性和5月后夏季用電高峰。
　　投資建議：美伊沖突高不確定性對(duì)應(yīng)高波動(dòng)性，但油價(jià)短期難大幅下調(diào)。復(fù)蘇期信號(hào)確認(rèn)，煤炭PPI轉(zhuǎn)正在即，煤價(jià)看漲，煤炭股有望迎來(lái)戴維斯雙擊。當(dāng)前形勢(shì)最利好海外產(chǎn)能布局的【兗礦能源】和煤油氣共振的【廣匯能源】，與煤化工高度關(guān)聯(lián)的【中煤能源】值得關(guān)注。另外，中國(guó)煤炭涉及能源安全命題，且HALO屬性高，因此【淮北礦業(yè)】、【晉控煤業(yè)】、【華陽(yáng)股份】、【山煤國(guó)際】、【新集能源】、【陜西煤業(yè)】、【潞安環(huán)能】、【山西焦煤】、【蘭花科創(chuàng)】、【盤(pán)江股份】等標(biāo)的也具備較強(qiáng)配置價(jià)值。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　反內(nèi)卷相關(guān)政策效果溫和；需求大幅回落；進(jìn)口煤大幅增加等。