>> 方正中期期貨-天然橡膠日常報告-260422
| 上傳日期： |
2026/4/22 |
大小： |
1761KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
辛旋 |
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【行情復盤】本周農(nóng)產(chǎn)品板塊集體走強，天膠再度回到前高附近，市場對于產(chǎn)地偏干天氣關注上升，4月中旬以來國內(nèi)開割季遇到持續(xù)高溫少雨，使得5月份上量存在一定擔憂，天膠遠月走勢強于合成膠。本周市場對于原油逐漸脫敏，國內(nèi)3月PMI顯示國內(nèi)生產(chǎn)仍在繼續(xù)擴張，國內(nèi)出口制造有韌性，流動性足夠強勁的背景下，商品市場整體延續(xù)震蕩上漲。橡膠現(xiàn)貨泰國中央市場膠水報價82泰銖/kg，環(huán)比+0.5泰銖/kg；膠杯報價65.98泰銖/kg，環(huán)比+0.74泰銖/kg。山東地區(qū)SCRWF報價16900元/噸，+100元/噸。4月份國內(nèi)云南、海南產(chǎn)區(qū)仍然偏干旱，膠水上量不足，但泰國產(chǎn)區(qū)降雨預計增加，臨近雨季除泰國外多地試割居多，關注后期產(chǎn)地上量情況。
【重要資訊】國內(nèi)現(xiàn)貨庫存累庫趨緩。截至2026年4月19日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計庫存量70.88萬噸，環(huán)比上期減少0.56萬噸，降幅0.78%。保稅區(qū)庫存12.58萬噸，增幅0.51%；一般貿(mào)易庫存58.3萬噸，降幅1.06%。青島天然橡膠樣本保稅倉庫入率減少0.26個百分點，出庫率增加2.69個百分點；一般貿(mào)易倉庫入庫率減少0.28百分點，出庫率增加2.73個百分點。【市場邏輯】4月份市場對于油價逐步脫敏，當前市場情緒有所緩和。供需基本面，當前橡膠產(chǎn)地現(xiàn)貨逐步進入復割期，原料價格穩(wěn)中偏強，二季度關注天氣情況，產(chǎn)地產(chǎn)量有待進一步驗證，終端需求疲軟疊加貨源充足，成品庫存呈增長態(tài)勢，天膠現(xiàn)貨庫存延續(xù)季節(jié)性累庫，對現(xiàn)貨施壓，但中長期，供需過剩格局隨著產(chǎn)量見頂有望逐步改善，膠價重心上移市場逐步形成共識。【交易策略】橡膠單邊多單突破后可逢高部分止盈，宏觀情緒容易反復，高位避免追漲。RU主力合約支撐位關注15700-15900，壓力位關注17300-17700；NR主力合約支撐位關注13500-13700，壓力位關注14020-14375。
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