>> 宏源期貨-工業(yè)硅&多晶硅日評：工業(yè)硅寬幅整理，多晶硅政策端推動，盤面偏強整理-260423
| 上傳日期： |
2026/4/23 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
祁玉蓉 |
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資訊
1.據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2026年3月，汽車出口高速增長，新能源汽車出口同比增長超過一倍。2026年3月，汽車出口87.5萬輛，環(huán)比增長30.2%，同比增長72.7%。2026年1-3月，汽車出口222.6萬輛，同比增長56.7%。具體來看，2026年3月，傳統(tǒng)燃料汽車出口50.5萬輛，環(huán)比增長29.2%，同比增長44.6%。2026年1-3月，傳統(tǒng)燃料汽車出口127.1萬輛，同比增長29.9%。2026年3月，新能源汽車出口37.1萬輛，環(huán)比增長31.6%，同比增長1.3倍。2026年1-3月，新能源汽車出口95.4萬輛，同比增長1.2倍。
投資策略-工業(yè)硅
上一交易日工業(yè)硅不通氧553#（華東）平均價格較前日持平至9,050元/噸，421#（華東）工業(yè)硅平均價格較前日持平至9,300元/噸，期貨主力合約收盤價較前一天上漲0.23%至8,675元/噸。
基本面來看，供給端較節(jié)前維持穩(wěn)定，西南產(chǎn)區(qū)處于枯水期，開工低位，短期暫無集中復(fù)產(chǎn)計劃，新疆地區(qū)前期大廠減產(chǎn)預(yù)期基本落地，復(fù)產(chǎn)時間尚不明確，供給端維持平穩(wěn)狀態(tài)；需求端來看，多晶硅企業(yè)雖維持減產(chǎn)態(tài)勢，有機硅企業(yè)達(dá)成聯(lián)動減產(chǎn)機制，對工業(yè)硅需求或有減弱，硅鋁合金企業(yè)則按需采買，下游整體低位囤貨意愿有限。
綜合來看，下游維持減產(chǎn)態(tài)勢，工業(yè)硅需求偏弱，硅市過剩格局暫無實質(zhì)性改善，預(yù)計短期硅價維持寬幅整理，區(qū)間操作為主。
【交易策略】區(qū)間操作。
【風(fēng)險提示】宏觀風(fēng)險，供給端擾動，需求不及預(yù)期。
投資策略-多晶硅
N型致密料較前一天持平至34.5元/千克；N型復(fù)投料價格較前一天持平至35.05元/千克；N型混包料價格較前一天持平至34元/千克；N型顆粒硅價格較前一天持平至34.5元/千克；期貨主力合約收盤價較前一天上漲6.15%至45,300元/噸。
供給端來看，硅料企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢，3月產(chǎn)量8.59萬噸，雖然較2月略有回升，但整體開工依舊處于絕對低位，4月產(chǎn)量預(yù)計8-10萬噸波動。需求端來看，4月中旬，國內(nèi)分布式項目詢單增加，但因組件價格高于終端企業(yè)心理價，市場成交活躍度尚未恢復(fù)，組件價格或仍有回落空間，后續(xù)關(guān)注銀價反彈對于成本端的支撐；電池片隨著海外訂單交付接近尾聲但國內(nèi)訂單乏力，過剩明顯，市場競爭激烈，看空情緒較重；硅片價格依舊處于下行通道，雖然部分頭部企業(yè)上調(diào)報價，但其余企業(yè)并未跟隨，市場簽單一般，產(chǎn)量或不及預(yù)期。
整體來看，近期因“反內(nèi)卷”消息，市場情緒較好，多晶硅盤面低位反彈，但中短期來看，基本面過剩壓力依舊較大，且終端需求是否能夠傳導(dǎo)至原料端亦有較大不確定性，情緒高點追多風(fēng)險較大，建議多單等待回調(diào)后再介入，后續(xù)持續(xù)關(guān)注政策落地情況。
【交易策略】暫時觀望。
【風(fēng)險提示】宏觀風(fēng)險，供給端擾動，需求不及預(yù)期。
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