>> 方正中期期貨-金融期權(quán)全景數(shù)據(jù)-260422
| 上傳日期： |
2026/4/22 |
大小： |
3856KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
史偉澈 |
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【行情復(fù)盤】
今日A股三大股指低開高走，午后漲幅持續(xù)擴(kuò)大。截至收盤，上證綜指收漲0.52%，重回4100點上方；深證成指收漲1.3%，創(chuàng)業(yè)板指收漲1.73%，報3752.76點，續(xù)刷近11年新高。滬深兩市成交額超2.5萬億。
【重要資訊】
1.十五部門：加強(qiáng)青年婚戀觀引導(dǎo)探索住房、出行、消費等多領(lǐng)域聯(lián)動的生育支持政策。
2. 《資產(chǎn)服務(wù)信托管理暫行辦法（征求意見稿）》已下發(fā)。
3.光伏專利池專家指導(dǎo)委員會成立儀式暨光伏專利池共建研討會在京舉行。
4.多家銀行宣布停發(fā)部分信用卡，信用卡行業(yè)正轉(zhuǎn)向存量時代的精細(xì)化管理。
【市場邏輯】
當(dāng)前A股市場最核心的交易邏輯圍繞中東地緣沖突展開。2026年2月底美伊沖突升級后，市場經(jīng)歷了顯著波動。地緣風(fēng)險通過三個渠道影響A股：一是油價上漲推升通脹預(yù)期，二是全球避險情緒升溫壓制風(fēng)險偏好，三是霍爾木茲海峽航運受阻預(yù)期影響供應(yīng)鏈。盡管外部擾動顯著，但A股市場內(nèi)生因素并未轉(zhuǎn)向。市場仍在"以我為主"的思路演繹，這體現(xiàn)在三個方面：一是政策托底預(yù)期強(qiáng)烈，2026年作為"十五五"開局之年，兩會政策基調(diào)偏暖；二是人民幣匯率維持偏強(qiáng)運行，中國資產(chǎn)吸引力提升；三是經(jīng)濟(jì)基本面逐步改善，1-2月消費市場明顯回升，固定資產(chǎn)投資增速加快。在外部不確定性落地前，市場仍處于震蕩期。風(fēng)格層面，短期大盤價值或仍占優(yōu)，但成長相對價值性價比已有所改善，風(fēng)險偏好企穩(wěn)回升后可能逐步重回成長。
【策略建議】
短期指數(shù)走勢高位整理，期權(quán)波動率處于底部，但躍躍欲試，尤其小盤指數(shù)可滾動布局期權(quán)牛差策略；短期由于外部擾動帶來回調(diào)風(fēng)險，持有現(xiàn)貨投資者可買入虛值看跌期權(quán)為持倉做保護(hù)
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