>> 方正中期期貨-聚酯及聚烯烴期貨期權(quán)日度策略-260422
| 上傳日期： |
2026/4/22 |
大小： |
2024KB |
| 格式： |
pdf 共15頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
封曉芬 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
PX及PTA：
【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng)：今日，PX及PTA價(jià)格小幅上漲，PX主力合約收9276元/噸，漲0.54%；PTA主力合約收6370元/噸，漲1.63%。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：亞洲市場(chǎng)PX現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，收于1209.67美元/噸；PTA現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，收至6520元/噸。
【重要資訊】
?。?）成本端：4月22日，伊朗外交部發(fā)言人巴加埃表示，伊朗目前尚未決定是否參加與美國(guó)的新一輪談判。4月22日訊，據(jù)伊朗塔斯尼姆通訊社報(bào)道，伊朗特使稱，一旦美國(guó)解除海上封鎖，伊朗準(zhǔn)備進(jìn)行談判。
?。?）PX供給：截止4月16日，PX裝置開工負(fù)荷為80.2%，周環(huán)比降負(fù)1.7%。裝置動(dòng)態(tài)：受上游PX供應(yīng)緊張影響，桐昆集團(tuán)嘉興石化1套220萬(wàn)噸PTA裝置、嘉通能源1套300萬(wàn)噸PTA裝置計(jì)劃于近期停車檢修，重啟時(shí)間待定；華南一條80萬(wàn)噸PX裝置4月21日降負(fù)停車，計(jì)劃?rùn)z修至7月末；金陵石化70萬(wàn)噸PX裝置4月中旬停車檢修，該裝置計(jì)劃停車檢修55天左右；青島麗東100萬(wàn)噸裝置3月底停車檢修，計(jì)劃5月初重啟；廣東石化260萬(wàn)噸裝置4月初降負(fù)至7-8成運(yùn)行。韓國(guó)一條77萬(wàn)噸PX裝置計(jì)劃4月底左右停車，重啟待定。
（3）PTA供給：截止4月16日，PTA裝置開工負(fù)荷為72.4%，周環(huán)比降負(fù)4.2%。裝置動(dòng)態(tài)：四川能投110萬(wàn)噸裝置4月15日因故停車，預(yù)計(jì)15天左右；獨(dú)山能源一套300萬(wàn)噸裝置4月14日檢修，重啟待定；逸盛新材料720萬(wàn)噸裝置4月2日降負(fù)30%運(yùn)行；英力士110萬(wàn)噸裝置計(jì)劃4月中檢修，重啟待定；恒力石化一條250萬(wàn)噸裝置4月9日停車，另一條220萬(wàn)噸裝置4月20日停車，重啟時(shí)間待定；福海創(chuàng)450萬(wàn)噸裝置3月中旬降負(fù)至5成運(yùn)行；福建百宏250萬(wàn)噸裝置3月底裝置降負(fù)至6-7成。
?。?）需求：下游需求存有一定剛需支撐，但受地緣影響，整體需求不如往年同期水平。截止4月16日，聚酯開工負(fù)荷為86.2%，周環(huán)比下降0.3%。
【市場(chǎng)邏輯】
原料供應(yīng)緊張，PX及PTA檢修規(guī)模陸續(xù)增多，供應(yīng)持續(xù)收縮，供需偏緊，雖然部分海外訂單流入國(guó)內(nèi)，但整體終端新訂單跟進(jìn)疲軟，部分終端工廠降負(fù)運(yùn)行，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈形成負(fù)反饋。當(dāng)前主要驅(qū)動(dòng)邏輯仍在地緣端，近期地緣消息反復(fù)，仍存較大不確定性，油價(jià)高位大幅波動(dòng)，繼續(xù)關(guān)注美伊后續(xù)進(jìn)展。
【交易策略】
地緣仍存不確定性，成本端油價(jià)高位大幅波動(dòng)，供需面，裝置檢修增多，供應(yīng)繼續(xù)收縮，但終端需求有一定拖累，短期PX及PTA或跟隨高位寬幅波動(dòng)為主，操作上建議多單逐步逢高減持，利用期權(quán)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。繼續(xù)關(guān)注中東地緣進(jìn)展情況。PX支撐位8100-8150元/噸，壓力位10600-10650元/噸；PTA支撐位5700-5750元/噸，壓力位7250-7300元/噸。
|
|
