>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：買賣雙方分歧加大，鉛價維持震蕩格局-260423
| 上傳日期： |
2026/4/23 |
大小： |
1589KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
現(xiàn)貨方面：2026-04-22，LME鉛現(xiàn)貨升水為-17.72美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日變化-75元/噸至16525元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化-25元/噸至25.00元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化-75元/噸至16575元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化-75元/噸至16550元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化-75元/噸至16600元/噸。鉛精廢價差較前一交易日變化0元/噸至-50元/噸，廢電動車電池較前一交易日變化-25元/噸至9775元/噸，廢白殼較前一交易日變化-25元/噸至9975元/噸，廢黑殼較前一交易日變化0元/噸至10150元/噸。
期貨方面：2026-04-22，滬鉛主力合約開于16855元/噸，收于16730元/噸，較前一交易日變化-115元/噸，全天交易日成交69098手，較前一交易日變化31613手，全天交易日持倉63832手，手較前一交易日變化30659手，日內價格震蕩，最高點達到16900元/噸，最低點達到16675元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于16750元/噸，收于16760元/噸，較昨日午后收盤下降0.03%。
據(jù)SMM訊，昨日SMM1#鉛價較前一個交易日下跌75元/噸。河南地區(qū)煉廠以長單出貨為主，貿(mào)易商報價對滬鉛2606合約貼水150-130元/噸出廠，部分有剛需成交。湖南地區(qū)部分煉廠挺價出貨，散單報價對SMM1#鉛升水25-50元/噸出廠，平水貨明顯減少；貿(mào)易商報價對滬鉛2605合約貼水150元/噸，成交困難。江西地區(qū)煉廠報價對SMM1#鉛均價升水120-150元/噸出廠。鉛價走弱，下游企業(yè)避險情緒上升，采購趨于謹慎，而部分鉛冶煉企業(yè)則因庫存下降，報價相對堅挺，買賣分歧擴大，整體市場現(xiàn)貨成交低迷。
庫存方面：2026-04-22，SMM鉛錠庫存總量為6.3萬噸，較上周同期變化0.20萬噸。截止4月22日，LME鉛庫存為272700噸，較上一交易日變化-300噸。
策略
絕對價格：中性
目前國內礦端供應仍然相對偏緊，但冶煉廠對高銀礦采購意愿同樣低迷，當下市場處于供需兩弱格局，但由于儲能電池板塊表現(xiàn)突出，受益于移動基站、數(shù)據(jù)中心等需求支撐，相關企業(yè)開工率普遍達80-100%。行業(yè)對下半年預期樂觀，已有企業(yè)籌備產(chǎn)能擴張。當下鉛價暫時以震蕩思路對待，Pb2506合約區(qū)間在16,300元/噸至17,050元/噸。
期權策略：賣出寬跨
風險
需求持續(xù)不及預期
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