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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　上周（2026/4/20-2026/4/24）機(jī)械設(shè)備指數(shù)漲跌幅為-1.08%。GEV燃機(jī)訂單量?jī)r(jià)齊增，看好燃機(jī)配套產(chǎn)業(yè)鏈；光電測(cè)試設(shè)備廠商聯(lián)訊儀器上市，加速光模塊設(shè)備國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程；氦氣價(jià)格漲幅持續(xù)擴(kuò)大，利好自產(chǎn)氦氣廠商。
　　投資要點(diǎn)：
　　投資建議：人形機(jī)器人：推薦恒立液壓、長(zhǎng)盈精密、兆威機(jī)電、安培龍、優(yōu)必選，相關(guān)標(biāo)的：臥安機(jī)器人、偉創(chuàng)電氣、綠的諧波、峰岹科技、科達(dá)利。光芯片設(shè)備推薦科瑞技術(shù)、博眾精工、凱格精機(jī)，相關(guān)標(biāo)的：羅博特科、智立方、安達(dá)智能。AI基建：液冷領(lǐng)域推薦金富科技、冰輪環(huán)境、漢鐘精機(jī)；燃?xì)廨啓C(jī)領(lǐng)域推薦杰瑞股份、博盈特焊。工程機(jī)械：推薦三一重工、徐工機(jī)械、中聯(lián)重科。新能源設(shè)備：推薦奧特維、邁為股份、拉普拉斯、捷佳偉創(chuàng)、海目星。出口鏈：推薦巨星科技。
　　燃?xì)廨啓C(jī)：GEV燃機(jī)訂單量?jī)r(jià)齊增，看好燃機(jī)配套產(chǎn)業(yè)鏈。根據(jù)GEV一季報(bào)，26Q1燃機(jī)新簽協(xié)議21GW，帶動(dòng)積壓訂單已攀升至100GW（25年底83GW）且預(yù)計(jì)26年底將達(dá)到110GW。產(chǎn)能來看，預(yù)計(jì)將于2026Q3實(shí)現(xiàn)20GW的年化產(chǎn)能，這意味著GEV當(dāng)前在手訂單消化仍需長(zhǎng)達(dá)5年的時(shí)間。在定價(jià)方面，GEV預(yù)計(jì)2026年上半年燃機(jī)價(jià)格將較2025Q4提升10%-20%。作為全球三大燃機(jī)巨頭，GEV燃機(jī)仍呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊增趨勢(shì)，可見因AI帶動(dòng)的AI缺電趨勢(shì)依舊持續(xù)，看好燃機(jī)主機(jī)廠及上游渦輪葉片、鑄件、HRSG等環(huán)節(jié)確定性的景氣度。
　　光模塊：光電測(cè)試設(shè)備廠商聯(lián)訊儀器上市，加速光模塊設(shè)備國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程。4月24日，聯(lián)訊儀器于科創(chuàng)板上市。2025年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.94億元，同比增長(zhǎng)51.41%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.74億元，同比增長(zhǎng)23.60%。聯(lián)訊儀器為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的測(cè)試設(shè)備商，下游以光通信與半導(dǎo)體領(lǐng)域?yàn)橹鳌Ｔ诠馔ㄐ蓬I(lǐng)域，公司是全球第二家推出1.6T光模塊全部核心測(cè)試儀器的廠商。2024年，公司在中國(guó)光通信測(cè)試儀器市場(chǎng)份額排名第三，也是前五中唯一的本土企業(yè)；公司在在中國(guó)光電子器件測(cè)試設(shè)備市場(chǎng)份額中排名第一?？蛻舴矫妫疽迅采w、中際旭創(chuàng)、新易盛、光迅科技、、Lumentum、Coherent、Broadcom等頭部客戶。伴隨聯(lián)訊儀器上市，光模塊測(cè)試設(shè)備國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程有望加速。
　　氣體：氦氣價(jià)格漲幅持續(xù)擴(kuò)大，利好自產(chǎn)氦氣廠商。根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，本周管束高純氦氣周均價(jià)為250.86元/立方米，較上期漲67.24%，同比漲162.49%。其中進(jìn)口管束氦氣周均價(jià)在316.43元/立方米，較上期漲83.05%，同比漲204.26%；國(guó)產(chǎn)管束氦氣周均價(jià)在210.14元/立方米，較上期漲50.41%，同比漲152.97%。截至4月23日管束高純氦氣價(jià)格在178-500元/立方米，較4月16日漲58-320元/立方米。具體來看，進(jìn)口方面，截至4月23日管束高純氦氣價(jià)格在430-500元/立方米，較4月16日漲270-320元/立方米。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新技術(shù)研發(fā)不達(dá)預(yù)期、產(chǎn)業(yè)政策變化、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等