>> 建信期貨-農(nóng)產(chǎn)品周度報(bào)告-260424
| 上傳日期： |
2026/4/24 |
大?。?/td>
| 3933KB |
| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
王海峰,林貞磊,余蘭蘭 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
周度回顧與操作建議
現(xiàn)貨方面，截至4月24日，沿海豆粕價(jià)格2980至3050元/噸一線，價(jià)格較一周前漲跌互現(xiàn)，其中大連報(bào)3050元/噸（-10）；日照2920元/噸（-20）；張家港2940元/噸（-0）；東莞2980元/噸（+60）。
期貨方面，外盤美豆主力合約本周先強(qiáng)后弱，主力合約在1170至1200美分區(qū)間。本周資金流入農(nóng)產(chǎn)品板塊跡象明顯，市場主要熱度在于兩者，第一是今年夏季將會(huì)出現(xiàn)較強(qiáng)的厄爾尼諾現(xiàn)象，可能會(huì)對(duì)農(nóng)作物的單產(chǎn)產(chǎn)生影響；第二是目前霍爾木茲海峽仍然處于大部分關(guān)閉的情況，對(duì)于化肥農(nóng)藥價(jià)格已經(jīng)產(chǎn)生實(shí)際影響，一者會(huì)造成新季種植成本的抬升，二者會(huì)造成部分用量的縮減，進(jìn)而可能會(huì)對(duì)作物生長不利。首先厄爾尼諾現(xiàn)象在今夏發(fā)生的概率較大，但對(duì)美國的影響并不穩(wěn)定，即即使發(fā)生厄爾尼諾，但降水及企穩(wěn)在美國的變化趨勢并沒有十分固定。另外化肥及農(nóng)藥的這個(gè)傳導(dǎo)鏈條確實(shí)是存在的，但目前炒作的時(shí)間周期有點(diǎn)過于提前，后續(xù)海峽態(tài)勢如何發(fā)展存在變數(shù)，且由于化肥農(nóng)藥成本上升，美國反而將部分玉米的種植面積轉(zhuǎn)向大豆，面積可能存在部分增量。故站在當(dāng)前基本面來看，炒作確有題材，但落地的時(shí)間過于久遠(yuǎn)，持續(xù)性存疑。而目前美豆播種速度極快，相對(duì)天氣題材不足，或仍將在中短期內(nèi)制約外盤上方的空間，但反過來考慮到種植成本的抬升，預(yù)計(jì)外盤處于下方支撐較強(qiáng)，上方等待驅(qū)動(dòng)的判斷。
國內(nèi)豆粕本周同樣上漲后下跌，其基本面相對(duì)部分強(qiáng)勢的農(nóng)產(chǎn)品而言并沒有特別扎實(shí)。現(xiàn)貨層面來看，未來承壓的可能性較大，目前巴西大豆正處于大量到港的前夕，而下游飼料需求清淡，生豬體量雖然較大，但由于近期養(yǎng)殖利潤虧損巨大，豆粕添加量反而有所降低。此消彼長之下，預(yù)計(jì)后續(xù)現(xiàn)貨及基差壓力較大。操作上，豆粕09合約存在部分利多題材，但炒作時(shí)間窗口還未到，短期以區(qū)間震蕩為主，中線可酌情布局多單，但臨近節(jié)假日，建議適當(dāng)減倉謹(jǐn)防風(fēng)險(xiǎn)。
|
|
